德国商业银行：玉米播种面积将下滑，价格走势将强于大豆

　　德国商业银行发布投资报告，调低了对玉米、大豆、小麦以及棉花的价格预测。不过报告指出，考虑到下一年度玉米播种面积可能下滑，玉米市场表现将优于大豆市场。

　　报告将芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格预估值下调了高达3美元/蒲式耳，玉米价格预测值的下调幅度高达1.10美元/蒲式耳，因为全球供应充足，秋季价格下跌。

　　不过报告指出，农产品价格目前已经处于多年来的最低水平，低价格将会有助于提振需求。价格的大幅下跌也有助于农产品价格见底回升，为价格反弹奠定基调。

　　报告指出，价格下跌对玉米的影响要高于大豆市场。德国商业银行的玉米价格预估仍略高于其他投资机构的预测。该投行称，考虑到玉米价格相对疲软，与大豆相比，玉米价格仍相对低迷，因而玉米价格下跌将会导致南半球玉米播种面积下滑。

　　德国商业银行预计明年7月到9月期间玉米期货价格将反弹至4美元/蒲式耳。该投行指出，巴西农业部下属的国家商品供应公司（Conab）预计明年巴西玉米产量将降至7200到7500万吨，低于上年度的8000万吨。阿根廷玉米产量也可能下滑。

　　私营分析机构Informa经济公司预计明年美国玉米播种面积将自1983年以首次低于大豆播种规模。2015年播种前景预示全球范围内玉米种植将处于不利地位。

　　德国商业银行称，如果该预测属实，那么玉米价格应当会小幅上涨。但是对于大豆来说，德国商业银行称，至少在2015公历年底之前，大豆价格将稳定在9.50美元/蒲式耳，这将远远低于期货市场所预示的水平。期货市场预示明年9月份大豆价格将突破9.90美元/蒲式耳。该投行称，全球大豆产量将保持非常高的水平。

　　德国商业银行称，我们认为在可预见的未来大豆价格没有理由大幅上涨。2015年大豆与玉米的价格比将趋于正常。目前2015年11月大豆期约与2015年12月玉米期约的价格比为2.45:1，位于历史高位。

　　对于小麦，德国商业银行调低CBOT以及巴黎小麦价格预估，接近期货价格。基于国际谷物理事会的数据，2015年全球小麦播种面积将会小幅提高，但是德国商业银行称，我们认为需求将会恢复，另外，竞争性谷物－玉米价格反弹也将会带动麦价。

　　但是德国商业银行比其他投资者更看好巴黎油菜籽价格，预计2015年结束时油菜籽价格将涨至350欧元/吨，不过仍比早先的预测低20欧元。

　　该银行称，欧盟油菜籽产量将出人意料的超过2300万吨，这将有助于弥补加拿大油菜籽下滑造成的影响。