1吨教槽料净赚1500 大北农饲料毛利为何这么高？

　　大北农集团在公司2014年上半年报告称，报告期内，公司主营业务综合毛利率为21.83%，同比增长了0.87个百分点。

　　对比2014年上半年七家上市企业的经营情况，大北农饲料的毛利率远远高于同一量级的正邦、海大、通威等企业，其中，新希望的饲料毛利率只有5.43%，而海大、通威、正邦10%左右，饲料毛利率只有大北农的一半。

　　在饲料利润率整体被压缩的情形下，大北农仍然保持较高的利润水平。这引起了业内的关注。到底大北农为何会有如此高的饲料毛利呢?

　　大北农中报说——

　　综合毛利率水平的小幅增长主要系公司饲料产品平均毛利率水平的增长，饲料产品的平均毛利率从上年同期的18.68%上升为本期的20.04%，毛利率上升的主要原因是受原料价格波动的影响。

　　报告期内，公司的豆粕、鱼粉、赖氨酸等重点 原料的采购均价比去年同期有较大幅度的下降。

　　三高营销说——

　　对于大北农的超高饲料毛利，曾有人根据其2013年中报算过一笔账，从上市公司数据分析，2013年上半年大北农集团毛利达22.3%，按一吨料平均4000元计算，平均每吨毛利达892元，而高档的教槽料的毛利在1500元以上，意味着每一包20kg的可以挣30元。

　　而同样上市公司的正邦集团的毛利仅5.2%,，平均吨毛利为208元。而到了养殖户手中的价格，我们调查数据显示，大北农的几个产品，到了养殖户的手里,大北农的教槽料“贝贝乳”40斤240元/袋，而出厂价是165元/包;宝宝壮260元/袋50斤，出厂价160元/包。每一包的利润在 75-100元之间。

　　他称，正是大北农集团的高毛利策略，使经销商有了足够的利润空间搞活动，做促销、搞宣传，做培训，营销人员有足够的空间去维护市场稳定，打击对手，阻止竞争对手的进攻，形成大北农无可比拟的市场开发利器。

　　产品结构说——

　　有人认为，大北农的高毛利，其实与其产品高端与否无关，主要还是有其产品结构决定的。

　　他从年报中分析，以猪饲料为主营业务的大北农(饲料业务中猪料占比接近90%)，肯定完爆以禽料为主的新希望和以鱼料为主的通威股份和海大集团。但对于同样以猪料为主营业务的金新农，饲料毛利却比大北农少了近10%。

　　经过对比，虽然大北农每一料种的利润可能会比金新农高，不过其毛利基本也就是猪预混料40%+，猪浓缩料20%+，猪配合料(全价料)10%+。也就是说如果这三种饲料(预混、浓缩、配合)一对一的对比毛利润，大北农并不会比金新农高出太多。

　　那么，大北农总的饲料毛利率高，就是因为金新农是以配合料(全价料)为主(占总营收67.06%)，而大北农要想维持超过20%的毛利，则只能是以预混料和浓缩料为主营，大北农的预混料市场占有率可是全国第一，其浓缩料目前销量也扶摇直上，这两个都是高毛利品种。