雏鹰将成立生物资产管理公司 搭建生猪融资P2B平台

　　本文节选自-河南省养猪行业协会 “秋之会”侯建芳的部分发言实录。

　　生猪产业进入发展方式转变阶段

　　与过去对比，现在的养猪业可以说是发生了翻天覆地的变化。总的来说，自1978年改革开放以后，我国生猪业快速发展，大致可以分为四个阶段，第一个是调整改革阶段，从1978年到1984年。第二个阶段是快速发展阶段，从1985年到1997年。第三个阶段是从1998年到2006年，称之为结构调整阶段。而2007年至今，我们养猪业正处于发展方式转变的阶段，生猪产业逐渐向产业化、规模化和标准化方向发展。而我国的肉类消费大致分为3个阶段。1987-1995年，居民的肉类消费量快速增长，人均猪肉消费量复合增长率为7.65%，到了1997-2006年，该阶段是平稳增长阶段，人均猪肉消费量复合增长率为2.11%，第三阶段，2008年至今，我们居民肉类消费量进入了低速增长阶段，人均猪肉消费量复合增长率为1.81%。由此可知，随着基数的增长，复合增长率是逐步下降的。尽管我国肉类产量不断增长，1991年到2000年期间的年复合增速为8.28%，但到了2001年至2011年，年复合增速放缓至2.46%。根据《畜牧业十二五规划》，肉类总产量的年复合增速将进一步放缓至1.41%，预计到2015年猪肉产量为5360万吨，生猪出栏头数将达7.05亿头。

　　国内生猪养殖龙头企业市场份额较低 生猪周期波动较大

　　国内生猪养殖龙头企业市场份额均较低。2012年国内最大的生猪养殖企业温氏集团的市场份额也只有1.17%，对比美国的生猪养殖企业，规模最大的Smithfield 公司市场占有率15%，而前十名的市场占有率均在1.3%以上。虽然国内大型的生猪养殖企业规模在不断增加，但相对来说所占比例还是比较小的。所以，我国规模化养殖程度虽然不断提升，但散养户及小规模养殖户依然占主导，大量生猪养殖者无法预计未来市场的变化，而只能根据经验管理来指导或决定现在的经济行为，这造成了我国生猪生产呈现幅度较大的周期性波动。

　　生猪价格从2003年至今，已经经历了两个周期，一个周期约3-4年，目前正处于第三个周期。本轮周期是从2010年5月起，至2011年9月份的17个月为上行周期，之后进入了下行周期。因为从新生仔猪留作后备母猪至生猪出栏需要近1年半的时间，所以生猪养殖周期也决定了一轮完整的价格波动，周期在3年以上。当然疫情也会阶段性的影响供给，从而对价格产生影响。

　　管理公司运营模式解决行业困扰

　　但是我们行业肯定也会面临很多困扰，第一个问题就是短债常用，现金流紧张。第二个问题是上下游各自为政，养殖产业链每一个环节都各有各的难处，第三个问题是我们养殖行业会时常面临疫病的风险。最后一个问题，是银行的问题，行情好的时候，银行愿意给我们提供贷款搞养殖业，可是我们不需要，而行情不好的时候，我们需要钱的时候，银行却不愿借钱给我们。

　　下面我和大家分享一下我们公司的一个规划，看看是不是可以更好地解决这些问题。我们成立了一家生物资产管理公司，叫雏鹰新融生物资产管理公司。我们这个新晋的管理公司管理生物资产，要实现真正的资本对接，这样才能解决后顾之忧。而我这个方案主要针对出栏量1万头到5万头的规模化养猪企业。我们搭建这样一个平台，把我们行业相关的企业都纳入到这个平台进行管理，为大家提供足够的资金。首先，要包括保险公司，为我们养殖企业提供生猪保险。第二，我们要把兽药企业纳入进来，因为兽药企业销售费用很高。接下来，饲料公司、疫苗公司、设备公司、销售公司、建材公司、技术支持等等和我们行业有关的都纳入进来。还有屠宰场，因为屠宰场本身也需要规模化养猪场提供生猪，因为瘦肉率有保障。

　　下面我来模拟一下这个模式。一般情况下，为什么我们行业会出现资金的困扰，很多小型养猪公司因为有猪场的改良与规模扩建等需求，但银行不愿为小型企业提供充足的贷款资金，所以迫使小型企业借高息贷款，然后在借债与还息之间慢慢撑不下去。而我们这个模式是和前面我讲的情况不同。我们贷款给你，我们的利益连在一起，我们要保障不能让你亏损，否则我们自己的利益也会受牵连。而银行是和你没有任何关系的。所以我们需要共同发展。

　　我们的管理公司具体的运营模式是这样的：管理公司给生猪养殖业上下游产业企业提供平台，依托雏鹰农牧上市公司的背景，吸引上下游企业入驻平台，这样企业通过管理公司找到交易对手，签订咨询服务协议，交易结束后管理公司收取少量管理费(对除了养殖公司外的其他在平台上的公司收取管理费)。进入管理公司平台的养殖企业需有管理公司进行尽职调查，管理公司负责对平台内各养殖公司进行资质把控，包括进入审核与过程管理。

　　搭建生猪融资P2B平台保障管理公司运营模式顺利进行

　　而这是怎样的平台呢?首先基金公司负责搭建生猪融资P2B平台，B就是雏鹰，P就是广大的投资人，投资人通过这个平台对管理公司平台内的生猪养殖企业提供债券融资。管理公司在对各养殖企业进行融资资质审查后，希望所有签约的养殖企业可以持续发展，所以也会引入生猪融资P2B平台来为各养殖企业做资金支持。保险公司为养殖公司提供的生猪保险作为反担保，抵押给雏鹰控股子公司担保公司，为养殖公司提供担保，而雏鹰控股的小额贷款公司也会对养殖公司进行流动性支持，如过桥贷款，保证各养殖企业资金链连续。在整个过程中，管理公司在各养殖企业安装360°红外摄像头，全天候实时监控养殖场经营状态，并将信息资料传送至融资平台，提高其增信级别。当养殖企业借款到期后，按时向平台支付本息，平台也向各个投资者按时还本付息。

　　信用增级充分 进一步降低融资平台的风险

　　该运营模式的风险控制手段，第一，资质审查。管理公司通过对贷款养殖企业进行尽职调查，对企业资质进行风险把控。第二，影像数据。在养殖企业内全方位安装摄像头，实时监控生产经营状态。第三，担保公司增信。担保公司为养殖公司提供担保，同样养殖公司提供保单作为反担保。第四，流动性支持。小额贷款公司提供过桥贷款，保证各养殖企业资金流动性。第五，资金监管。在银行开立共同监管账户，对每笔支出及收入进行把控，保证投资人利益，确保资金安全性，达到动态增信效果。