供需渐宽松 豆粕或承压回落

　　元旦期间，中国第三次取消了31.5万吨的大豆采购合同，加之南美天气良好利于作物生长，施压市场，美盘豆价承压持续下跌，国际大豆市场基本面消息匮乏，尤其是缺乏需求信息，从而引发了多头平仓。2013年首个交易日大连市场豆粕早盘跳空低开，并增仓下行，短线空头力量较为强势。

　　首先，美国市场由于国内运输不畅以及国外采购放缓，美豆出口销售的新增速不尽如人意，近一段时间以来，美国农业部连续发布大豆出口订单被取消或出口消息错报的公告。而南美市场，由于主产区大豆进入关键生产期，目前巴西产区的大豆种植形势较为良好，产量前景也较为乐观，机构上调巴西大豆产量预估值。巴斯马托格罗索州部分地区的早熟大豆收割已经开始，单产接近上年同期水平，可能超过50蒲式耳/英亩，照此测算，巴西大豆产量为8100万吨以上。而阿根廷则持续降雨潮湿，导致本月至少有数百万公顷的晚播大豆将被种植，这会致使产量有所缩水或延时收割。但总体来看，南美大豆丰产创记录的可能性仍较大，同时不可忽视的是南美国家物流和基建的落后在一定程度上制约了运力，影响了出口，延长了到货期限。另一方面，在南美大豆没有大量涌入全球市场之前，美豆仍是主要货源。

　　其次，国内方面，近一段时间以来，豆粕的现货报价持续下滑，截至2012年12月28日，国内豆粕报价集中在4060元/吨左右，较12月中旬跌幅为60元/吨左右，而2013年1月预售合同成交价则已降至3800-3950元/吨之间，当前北方地区油厂停机限产比例较大，造成豆粕价格北高南低。随着国内油厂整体开机率进入较高水平，豆粕供应紧张局面有望逐步缓解，有迹象表明，因压榨利润改善，1月份油厂整体开机水平将会进一步抬升，大中型饲企库存可用至1月中旬左右，市场观望情绪较浓。此外，国内主产区新作大豆价格维持弱势稳定状态，市场利好信息较为匮乏，看涨信心和动能均显不足，但国储作为主要售粮渠道，价格也难有大的涨跌。养殖市场目前正处于集中催肥阶段，距离春节大规模出栏已较临近以及豆粕现货价格维持高位，在一定程度上制约养殖需求，终端补库意愿下降，现货市场回调压力增大。