大北农:预计3Q12饲料销量增速为30%-40%

来源:    作者:    时间: 2012-09-19

  近日的大北农的股东大会及会后交流,平安观点如下:

  预计 3Q12 公司饲料销量增速为 30%-40%。随着新增产能的释放,以及新增销售人员人均效能的提升,我们预计 3Q12 公司饲料销量依然能够保持 30-40%的增速。目前公司正在加大力度提升专营专销经销商的比重,从短期来看,可能对销量产生一定的负面影响,但是随着公司对专营专销经销商服务力度的增强,负面影响将快速消除。从长期来看,专营专销比重的提高有利于增强渠道价值和核心客户的稳定性。原料上涨对公司业绩的负面影响比预期的要小。从历史上原料波动的一个完成周期来看,公司基本不因原材料价格上涨而损失利润。即使在原料上涨阶段,公司的提价幅度低于原料上涨幅度,毛利率发生下滑,但是在原材料成本回落的阶段,公司也不会立即下调产品价格。