“低粮价”时代会否一去不返 大豆产业最值得关注

　　最近，美国世纪干旱搅动了国际农产品（000061）市场价格。国际大豆、玉米、小麦等大宗农产品价格飙涨。自今年1月以来，美国大豆期货一路上扬，尤其是6月、7月累积涨幅逾20%，而国际玉米价格近期涨势更甚，6、7两月累积涨幅逾40%。

　　与国际农产品飙涨对应的是，中国农产品进口的大幅增加。日前，农业部公布的数据显示，1-6月，我国农产品进口额达到547.2亿美元，同比增28.8%；贸易逆差248.3亿美元，同比扩大78.2%。其中，小麦、玉米等进口量同比增长了近3倍。

　　这一次，似乎说明了我国农产品对外的依存度正日益加重，粮食安全的神经再次被挑动。大家更直接考虑的是，下半年国内农产品价格将何去何从？

　　稳定粮价具有全局意义

　　业内人士指出，在国家粮食安全战略下，粮食连续8年丰收，并且配合严格的渠道管理制度，国家对玉米、水稻、小麦等主粮的控制能力较强，国际谷物粮食价格对国内市场的实际影响力有限。不过，值得正视的是，国内粮价已经处于温和上涨的通道。

　　根据农业部近日公布的数据显示，1-6月，我国农产品进出口总额为846.1亿美元，同比增19.2%。其中，出口298.9亿美元，同比增4.7%；进口547.2亿美元，同比增28.8%；贸易逆差248.3亿美元，同比扩大78.2%。

　　谷物方面，1-6月份，谷物共进口734.3万吨，同比增283.7%，进口额25.1亿美元，同比增233%；共出口65.1万吨，同比增13.1%，出口额4亿美元，同比增5.7%；净进口669.2万吨，增4倍。其中，小麦进口219.4万吨，同比增294.9%，出口12.9万吨，同比降6.2%；玉米进口240.5万吨，而去年同期进口仅3.6万吨，出口23.3万吨，同比增307.6%；而稻谷和大米进口118.7万吨，同比增226.9%。

　　中国社科院农村发展研究所产业研究室主任张元红对中国证券报记者表示，玉米、小麦等品种进口同比增速过快，主要原因还是在于去年进口量基数偏小，即使有所增长，其占中国自身生产、消费量的占比也是很小，所以国外价格的大涨尚不足以影响国内价格的变化。

　　中华粮网高级研究员柴宁认为，我国历来对粮食安全十分重视，因此我国口粮对外依存度较小，我国粮价相对国际粮价具有一定独立性，不过，她也直言，我国现在粮食的自给率已经较前几年的95%以上有所下降。

　　柴宁指出，从7月发布的上半年谷物进口数据来看，我国玉米、小麦和稻米等三大主粮进口量激增。他认为，虽然粮食进口量增幅较大，但与国内粮食产量相比绝对量不大，不过进口增加的趋势仍应持续关注。同时，预期效应与比价效应也使得国际国内粮食价格间联动增强，从国内外农产品期货走势对比来看，涨跌趋势基本相似，随着农产品金融属性的逐渐增强，国内粮价对国际粮价的联动反应也变得敏感。尽管国际粮价暴涨对国内进口短期冲击不大，但大趋势已与国际方面保持一致，因此对于国内物价以及供应方面的挑战均不容忽视。

　　柴宁坦言，虽然国际粮价对国内市场的实际影响力有限，但预期效应与心理影响体现较为直接，国内粮价适度上涨应属常态，确保国内粮价稳定，对全局来说才具有更重要的意义。

　　大豆产业最值得关注

　　大豆进口对外依存度达80%，对外依存度过高的负面影响已凸显。尤其是近期国际大豆价格飙涨，未来将对豆油、豆粕等价格造成直接影响。产业链条的背后，猪肉价格、食用油价格将引发连锁反应，以至于可能导致CPI重新抬头以及影响国家宏观政策的调控。根据农业部的数据显示，1-6月，我国大豆进口2905.3万吨，同比增22.5%。

　　柴宁说，国内大豆及下游豆粕、豆油价格都与美盘走势和美国市场的基本面有极大关联。

　　近日美国大豆虽然出现了高位调整，但在市场人士看来，大豆的“牛市”似乎还没有结束。浙商期货首席油脂分析师朱金明说，目前行情仍难以确定头部是否成立，如果美豆单产有望低于38蒲/英亩，甚至低至34蒲/英亩，供应减少，则牛市推动力量依然存在，行情有继续创新高的可能。“8月10日晚间美国农业部的月度报告会对行情有所指引。”

　　他认为，目前高企的美豆已经对中国进口需求产生抑制，预计今年下半年国内进口大豆到港数量趋于减少，市场预测9月后进口需求将继续减少。

　　高价虽然抑制一定需求，但中国客观存在的巨大需求就摆在眼前，该如何应对呢？

　　“最值得关切的还是大豆，”张元红指出，在国内耕地有限的情况下，相比稻米等口粮安全而言，大豆的重视程度相对弱化，并且目前大豆/玉米比价还没有回到合理范围，国内主产区的东北减产大豆而种玉米等作物，导致国产大豆产量越来越小。

　　张元红建议，进行逆周期的操作值得考虑，比如在价格较低时加大进口，增加库存，避开高价格的时期。此外，对中国进口大豆的采购渠道、采购地区灵活调整，也可以增强一定的议价能力。