蒙牛全面进入中粮时代

　　在3月底表示对蒙牛数年来“盈利先行”不满之后，中粮集团董事长宁高宁决定更多介入这盘生意。上周四晚的公告显示，牛根生“归隐”后唯一还活跃在蒙牛台前的杨文俊已正式辞去总裁一职，由4月11日刚刚“闪电”辞职的中粮地产[4.53 -2.16% 股吧 研报]副总经理孙伊萍“闪电”接任。

　　时至今日，1999年8月蒙牛股份制改造时的十大创业元老——牛根生、邓九强、侯江斌、孙玉斌、邱连军、杨文俊、孙先红、卢俊、庞开泰、谢秋旭，已悉数套现退出。而中粮方面则正准备以其推行了三年的“全产业链”模式在蒙牛大展拳脚。“长期应有益，短期待观望。”高盛报告中所知的销售风险也正是行业内的共同认知。

　　中粮欲消除蒙牛质量事件影响

　　“今后不管是谁，杨文俊表现出色，也只能干3届，9年以后还要招新总裁。”2006年卸任蒙牛乳业[23.85 -0.83%]总裁时，创始人牛根生曾说过此话。“在杨文俊担任总裁的6年间，蒙牛连续5年获得中国乳业销量第一，2009年提前进入世界乳业20强。”中粮集团总裁、蒙牛董事长于旭波肯定了杨文俊的在任业绩，但却依然未改变其只做满两届的事实。蒙牛公告显示，按照章程，总裁任期一般不超过两届(即6年)，杨文俊辞职原因为任期期满，未来则仍将留任副主席，更多专注集团整体策略。

　　蒙牛2011年年报显示，实现营收373.87亿，同比增长23.5%，净利润15.89亿，同比增长28.4%，成为其“史上最好成绩”。而从中粮入主后的三年情况看，蒙牛2009年实现净利润11.16亿，增长217 .62%；2010年净利润12 .37亿，增长11.89%；2011年15.87亿的盈利甚至超过中粮屯河[7.90 7.34% 股吧 研报]、中粮包装[4.57 -1.72%]、中粮生化[6.32 -1.86% 股吧 研报]及中粮地产，仅次于中粮控股，在中粮系统中名列亚军，三年复合增长率更可排在首位。

　　宁高宁不满意的，自然是另一方面———在三聚氰胺和特仑苏O M P事件之后，中粮代为接管的这三年里，2010年4月陕西周至县学生疑似因饮用蒙牛核桃奶中毒、2011年4月陕西榆林学生疑似饮用蒙牛纯牛奶中毒、2011年11月蒙牛随变臻子巧克力雪糕被检测出菌群总数、大肠菌群超标、2011年12月蒙牛四川眉山一批纯牛奶黄曲霉素M 1超标、2012年3月贵州织金县小学生疑似饮用蒙牛产品中毒……虽然有三桩是疑似事件，但毕竟导致消费信心受损。在营销专家肖竹青看来，作为央企，蒙牛连续的食品安全事件已触及中粮底线，宁高宁急需消除负面影响。

　　蒙牛换帅短期或有销售风险

　　“中粮从2009年就提出的全产业链战略转型此前还没能在蒙牛得到很好的贯彻。”业内人士向记者透露，中粮集团的上游原料供应系统已通过一系列并购、整合与扩张相对完整，粮油产品“从田间到餐桌”的各环节已基本覆盖。例如中粮旗下的中茶公司即通过“公司+供应商+农户”运营模式进行上游茶园建设，拥有可控茶园7万亩，并借鉴欧洲葡萄酒庄模式推出可追溯体系。

　　记者了解到，早在2010年1月，双方便达成购销协议，蒙牛将在两年间向中粮购入总值不超过5 .8亿的白砂糖、食油等原料，首次公布原料采购方面的合作计划，但此后却并未见下文。而此前的黄曲霉素事件则进一步暴露出二者的对接尚未到位———中粮本身设有饲料部，也曾表示要与中粮肉食部养殖项目配套，但始终未提及过对蒙牛的配套，眉山的纯牛奶黄曲霉素超标恰是因为对饲料的检测失误。而从目前蒙牛的奶源状况看，虽然据称在数年内已投资40亿兴建奶源，但依然大约有三成的缺口由奶站填补。这部分并非来自牧场的奶源显然也会对质量安全构成一定风险。

　　事实上，黄曲霉素超标已成为一桩标志性事件，有内部人士透露，危机的中粮便已进驻蒙牛，参与具体管理，并将中粮自身的食品安全生产等多套规范投入蒙牛运营。在中商流通生产力促进中心高级研究员宋亮看来，时至今日，中粮要想从根本上改变蒙牛难度不小。一则是需要将渠道、基地等资源和蒙牛结合起来，二则是剔除掉以营销为重、业绩为重的模式。

　　高盛方面则发布报告称，尽管孙伊萍有食品饮料行业背景，但无乳品经验，且变动发生在伊利市场竞争力不断增强、而蒙牛还尚未从黄曲霉素事件中恢复的敏感时刻。“该变动或毁誉参半，尽管从长远来看，中粮能够提升参与度，但因内部控制及媒体关系管理需要改善，预计蒙牛下一财年的销售有短期风险。”