国内玉米临近收获 上方承压

来源:    作者:    时间: 2011-08-29
    8月份,美玉米涨幅加大,主力12月合约从6美元跨进7美元时代。目前,玉米处于高位,进一步上涨的阻力较大。

    种植面积增加,国内丰产预期强烈

    国内今年玉米种植面积扩张,新玉米上市后的供需面将较前几年宽松。而我国玉米种植区今年没有出现极端天气,生长情况良好,也增加了后期丰产的预期。虽然目前南方干旱影响谷物生长,但是玉米的种植区主要在东北,所以影响不大。德州玉米倒伏受灾面积较大,但对整个东北玉米生长暂时影响不大。9月华北玉米陆续上市,10月东北玉米上市,后市供应将增加。

    饲料消费保持增速,深加工企业需求增幅降低

    前期农民由于养殖利润增加,补栏热情很高,而仔猪的生长周期一般为五个月,所以最早在年底可能迎来集中出栏,猪肉价格的回落将凸显,9—11月份较高的存栏量将使得饲料需求仍保持增加。而家禽蛋类的价格上涨,仍将推高玉米价格。

    2010年国内玉米价格大幅攀升的主要动力来自于深加工利润较好,玉米需求量增大,而今年由于国家对于深加工企业出台了整顿政策,深加工产品的需求受抑制开始显现,利润开始出现下滑的状况下,企业增长速度放缓,对玉米需求量有限。

    进口量将进一步增加

    美玉米到岸完税价与国内玉米现货价差由上月的373 元/吨,缩减为目前的276元/吨。价差缩减也增加了后期加大进口采购的可行性,对于我国进口量将进一步增加的预测也更多,有专家称,在未来十年,我国将超越日本成为玉米第一大进口国。

    后市展望

    6月份玉米调整幅度较深,距前期高点回调近100点,7月后至今,由于进入玉米关键生长期,生猪家禽价格上涨,饲料需求增幅较大,助推了玉米的涨势。美玉米遭遇炎热干旱天气,单产下调,生长进度放缓,也使得国际玉米供需形势偏紧,玉米指数冲击至历年次高点 740美分/蒲式耳,进一步上行压力逐渐加大。

    近期需关注政策面的变化:紧缩货币政策和国家拍储力度是否加大。两者中有一项政策实施,都将对短期的走势产生转折性的影响。最终左右走势的仍是政策面和基本面的博弈。

    目前,连玉米主力1205合约仍运行于布林通道中轴附近,短期内仍处于上涨通道中,2400这一关键位置站稳后,玉米仍有上攻可能。中长期走势并不看好,在四季度玉米收获季节,集中增加供应,价格上行压力较大。