新希望农牧资产实现整体上市 今年营收或达520亿元

    刘永好酝酿3年的农牧资产整体上市计划终于有望实现。昨日，自7月23日开始停牌的四川新希望农业股份有限公司（新希望，000876）公布重大重组方案，公司拟注入评估值高达78.1亿元的山东六和集团、新希望农牧等资产，同时置换出评估值为7.4亿元的乳业、地产业务，力图将新希望打造为国内规模最大的农牧类上市公司。

    农牧业换乳业和地产

    公告显示，本次重组采用定向增发收购、资产置换和资产出售相结合的方式，新希望拟以8元/股的价格合计新发行不超过9.1亿股。包括通过定向增发收购山东六和集团100%股权、六和股份24%股权和枫澜科技75%股权；以资产置换和定向增发相结合的方式，用新希望乳业置换新希望农牧100%股权，差额部分以增发股份补足；以现金出售方式，剥离四川新希望实业51%股权和成都新希望实业51%股权。

    此次注入资产评估规模合计达78.1亿元。其中，山东六和集团100%股权，六和股份24%股权，新希望农牧100%股权，以及枫澜科技75%股权，预估值分别为52.7亿元、9.6亿元、15.3亿元、0.5亿元，较其账面值（合并报表归属于母公司所有者权益）分别增值167%、190%、87%、172%，拟注入资产的评估增值率较高。同时置换出售的新希望乳业100%股权，预估值为5.5亿元，剥离四川新希望实业51%股权和成都新希望实业51%股权两块地产业务资产，预估值1.9亿元，剥离的地产、乳业资产预估值合计7.4亿元。

    重组完成后，新希望集团的直接持股比例将由现在的45.7%降为21.85%，南方希望的持股比例则为23.32%，成为第一大直接持股股东。

    今年营收或达520亿元

    随着此次南方希望下属六和集团和新希望农牧一并注入上市公司，新希望规模及盈利能力将大幅提升。

    公开资料显示，2007年、2008年、2009年新希望分别实现收入约48亿元、73亿元、68亿元，2009年实现归属于上市公司股东的净利润为4.09亿元。公司预计，重组完成后，2010年度上市公司将实现收入约520亿元，比2009年提高673%；实现归属于上市公司股东的净利润约10.65亿元，比2009年提高145%。

    就六和集团而言，2008年、2009年、2010上半年分别实现业务收入291亿元、316亿元、178.7亿元，归属母公司所有者净利润分别为5.5亿元、4.3亿元、1.4亿元。2009年六和集团受整体宏观环境影响，销售价格下降导致毛利率有所下降，而自2010年下半年开始国内农牧行业呈现明显好转趋势，今年7、8月份六和集团分别实现利润总额1.42亿元、1.47亿元，经营业绩大幅回升。

    新希望农牧为南方希望旗下另一主要农牧业务平台，旗下控股47家子公司，并参股2家公司。2009年、2010上半年分别实现营业收入56.5亿元、27.6亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为1.2亿元和0.4亿元。

    规模较小的枫澜科技主营饲料添加剂的生产及销售。2008年、2009年、2010上半年，分别实现营业收入2861.3万元、2253.4万元和879.8万元，实现净利润575.7万元、570.7万元和120万元。

    完成农牧核心资产上市

    据介绍，新希望的控股股东新希望集团有限公司（新希望集团）下属农牧业务由三家主体经营：分别是新希望、新希望农牧、六和集团，后两部分此前并未上市。此次通过增发实现另外两块农牧核心资产整体上市，将有效解决潜在同业竞争问题，未来上市公司将成为集团农牧业务发展平台，将同时拥有饲料生产、畜禽养殖、屠宰及肉制品加工三大业务，并成为国内规模最大的农牧类上市公司。

    截至2009年底，新希望经审计的合并报表净资产为46.3亿元，注入资产预估值占公司净资产比例达169%，构成重大资产重组。同时，本次重大资产重组的交易对方中，南方希望为新希望集团的全资子公司，青岛思壮实际控制人黄炳亮为南方希望董事长，新希望房地产为新希望集团控股子公司，成都新望为新希望集团间接控股子公司，李巍（刘永好之妻）和刘畅（刘永好之女）为上市公司实际控制人刘永好的直系亲属，因此本次交易构成关联交易。这一重组方案还需要得到相关机构豁免新希望集团的要约收购等。

    停牌前一交易日，新希望小幅上涨1.9%，收于8.56元/股。