水产饲料逆市增长众机构抱团海大集团

    上半年受多种因素影响，国内饲料行业步入寒冬，尤其是水产饲料的困境更为明显。然而，海大集团（002311，收盘价27.82元）上半年饲料销量同比增长高达18.9%，其中水产饲料销量在全行业下降25%的情况下，竟逆市增长21.9%。

     与此同时，海大集团前十大流通股股东全部被机构占据，其中二季度社保基金买入285万股。在饲料行业下半年看好的乐观预期下，社保基金高调入驻，机构抱团海大集团，这进一步增添了市场的遐想。

    水产饲料逆市增长21.9%

     昨日（8月25日），海大集团公布了2010年中报，上半年公司实现营业收入26.65亿元，同比增长27.1%，净利润6541.87万元，同比增长26.14%，每股收益0.22元。

     海大集团从事水产预混料、水产配合饲料和畜禽配合饲料的研发、生产和销售。今年上半年整个饲料行业进入低谷，种种不利因素导致水产饲料上半年销量下降25.2%，销量位居整个饲料行业末位。

     然而，在行业处境较为悲观的情况下，水产饲料后起之秀海大集团竟实现了逆市增长。中报数据显示，公司上半年水产配合饲料销量30.7万吨，同比增长21.9%。此外，上半年实现饲料销量87.7万吨，同比增长18.9%，远高于饲料行业上半年4.6%的增长率。

     水产饲料逆市增长，公司饲料销量远超行业增速，公司对此解释称，主要是产品性价比提高，并加强了养殖技术服务能力。

     某券商分析师认为，这主要是海大模式带来的两个增长，一是外沿式扩张，即客户源的增长；二是内生性增长，即在公司指导下，客户自身养殖水产及养殖数量提高带来了饲料投喂料的增加。其实水产饲料龙头通威股份（600438，收盘价8.40元）与农户合作的模式做的很早，但为何通威股份就没有因此受益，上半年水产饲料却同比下降16.58%呢？

     除了可能有高基数原因外，上述券商分析师认为，在与农户合作模式上通威并没有投入很多人力，而海大销售人员已达1200人，同比增长50%，并且为养殖户提供 “苗种-放养模式-水质控制-疫病防治-饲料”全流程服务。海大卖的不是饲料，是养殖模式，这也是其上半年实现逆市增长的主因。

    全年业绩有望超预期

     中报显示，海大集团前十大流通股股东全部被机构占据，其中工银瑞信二季度加仓460.92万股，位居榜首，社保102组合二季度新进285.99万股，成为第二大流通股股东。某券商分析师表示，海大集团本身没有太多的题材，但其优良的质地已经具备了白马股的潜质，从今年全年的情况看，公司业绩有超预期的可能。

     上述券商分析师认为，三季度海大水产饲料销售增速有望达到50%以上，由于水产养殖跟天气关系密切，销量取决于天气，因此如果10月天气状况良好，公司销量有大幅超预期可能