聚焦南北港口玉米价格倒挂现象加剧

     　受产区农民惜售心理强烈以及国家一系列利好政策的提振，东北玉米市场自新粮上市以来，一直保持着强劲的上扬走势，北方港口玉米收购价和平舱价也因此持续高位运行。不过，由于此前北方港内贸易商装船积极，加上船期相对集中，南方港口到货量较多，因此拖累广东港内玉米价格的持续走低，并使南北港口玉米价格在09年12月中旬出现倒挂现象且持续至今。近期受南方港口玉米价格不断下跌的拖累，北方港内观望气氛渐浓，导致收购价格与平舱价的下跌。具体情况如下：

    一、受南方港口玉米价格持续走弱的拖累，北方港内玉米价格小幅走低

    据悉，由于近期以来南方港口玉米价格不断下跌，南北港口玉米价格倒挂严重，北方港口贸易商对玉米的收购积极性明显下降，港内收购玉米现货的主体有所减少，收购价格与平舱价格稳中有所回落。

    截至目前，锦州港内15%水分贸易玉米收购价在1770-1780元/吨，平舱价仍在1840元/吨。低水分国储轮换玉米收购价在1800-1810元/吨，稳中略有下跌；大连港口贸易商走货不积极，平舱价格下降，其中中等以上质量东北玉米平仓价格在1820元/吨左右，较上周回落20元/吨。另外，受南北港口玉米价格倒挂加剧的影响，目前北方部分港内一些主要粮食贸易商已出现停收，如中纺、中粮、中储粮等。

    当前锦州至广东蛇口港船运费在80元/吨，就目前的情况来看，南北港口玉米价格倒挂的现象仍将持续。

    二、近期广东港口玉米库存持续增加，贸易商抛粮意愿增强导致价格持续走弱

    自09年12月中下旬开始，由于北方港口船期开始密集，加上当地现货商装船积极，使得广东港口地区的玉米到港量开始集中，港内库存数量也因此不断增加。据了解，2009年12月17日，蛇口港内玉米库存仅7万吨，而截至2010年1月26日，港内玉米库存已回升至30万吨以上的水平。与此同时，受到货量集中且部分玉米水分偏高不利于储存等因素，近期广东港内玉米价格依然延续弱势，截至目前，蛇口港内东北玉米主流报价在1900元/吨，14水左右，水分偏高的玉米报价已跌至1900元/吨以下，较上周下滑10-20元/吨，且当地饲料企业依旧谨慎采购。

    三、短期南北港口玉米价格倒挂现象恐难改善

    从目前南北港口玉米市场的情况来看，短期内南北港口玉米价格倒挂的现象恐难以改善。究其主要原因在于以下几点：第一，北方港口玉米价格虽有回落，但在产区收购成本的支撑下，下跌空间十分有限；第二，广东港口近期仍有玉米陆续到货，且市场采购积极性减弱饲料需求仍较低迷，加上贸易商存对部分水分偏高的玉米存在抛售心理，因此即使眼下南北港口玉米价格倒挂明显，但不排除南方港口市场继续小幅下跌的可能性。

    综上所述，由于南北港口玉米价格倒挂的现象短期内难以缓解，且南方港口的价格仍有回落可能，因此建议：销区用粮企业在今年春节之前仍可逢跌分批买入（尤其是针对优质玉米），保持较高的库存水平。预计，短期国内玉米市场将延续振荡盘整的态势，但整体波动幅度有限。（个人观点，仅供参考）