国内外大豆上涨动力不足 努力寻求方向

     上周末以来，CBOT大豆期货借助宏观市场回暖反弹，中国对美国大豆持续的需求以及经济复苏憧憬带动股市、原油升至十个月高位引燃了额外的买盘，而作物生长天气突然转凉引发市场对早霜的担忧，本周一CBOT大豆期货在外围市场及基本面的双重推动下快速反弹至一周高位，主力合约重返1000美分之上。不过随后的几个交易日，大豆期货围绕1000美分一线波动，市场缺乏继续上冲的动力，截止周四收盘，主力11月合约较上周上涨23美分至每蒲式耳996美元。进入每年的这个时候，美国市场都会进入霜冻炒作期，这是可以进行天气炒作的最后阶段，尤其是今年大豆作物生长进度落后，因此一旦气温变得稍有凉爽，伺机而动的投资者就会在市场上大掀波澜。不过上周末过后，近期的天气条件对中西部地区的作物仍不具威胁，在遥远的南部，早期收割开始，市场多头有些紧张。因此在价格走强几日后，缺乏跟进买盘，正引发了市场近期已触顶的想法，来自外部金融市场的利空信号亦打压涨势。

    气象学家称，中西部地区第一场“致命的”霜冻通常在9月末至10月中旬到来。而目前天气条件仍有益于晚期成熟的作物，且没有霜冻威胁或者新的出口消息，如果作物在9月期间免于受寒冷气温袭击，大豆产量可能创纪录高位，买家正迈出市场。然而，旧作库存紧张，以及对新作产量的不确定性依然是支撑性因素，限制下档风险。交易商不得不在市场上维持天气升水，因9月作物仍可能遭遇霜冻威胁。周四公布的美国大豆周度出口销售强劲且近期供应紧俏，仍是价格的利多因素。美国农业部公布，截至8月20日当周美国大豆出口销售净增205.4万吨，其中2009-10年度大豆销售量净增196.6万吨。不过，来自外部市场的信号好坏不一，令大豆期货交投震荡，交易商采取谨慎措施，密切关注天气预报，市场仍担忧作物成熟前景。DTN Meteorlogix称，至9月上半月，预计仍不会出现霜冻。进入9月，高气压将带来温和的气温以及大多有利于作物生长的天气。

    本周连豆期货走势与美盘极为相似，均在周一大幅飙升之后维持窄幅振荡走势，截止周五收盘，主力1005合约期价较上周上涨114元至3737元/吨。中美两国大豆同时进入天气炒作时期，而相对于美国而言，中国今年的天气显然给了市场很多炒作的理由，大豆整个播种生长过程坎坷不断。经过5月播种期的干旱天气之后，6-7月生长期大豆主产区又遭遇低温多雨天气，而进入8月份，市场又与干旱天气重逢。农业部近日在其网站上称，截至周三（8月26日），黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、山西5省区农作物受旱面积597万公顷，其中的37%旱情严重。

    不过，有消息称，由于日前的两次降雨，加之全省各地全力组织抗旱浇灌，作为全国最大的大豆生产省--黑龙江省当前的旱情已全部解除。农业部周四称，近日受旱地区将有一次降雨过程，加之气温有所降低，旱情扩展加重势头将得到一定程度遏制，但正处于关键的生长期秋季作物产量仍可能下滑，市场仍很难对今年的粮食收成形势保持乐观。由于价格上依然没有优势，本周国储销售依然成交低迷：第六次进行的国家临储大豆竞价销售，吉林和内蒙古全部流拍，黑龙江以3750元/吨成交0.9289万吨，成交率仅为3.1%。

    持仓最大的2010年05月大豆一号合约收报3,737人民币/吨，较上一交易日结算价上涨31元,成交163,484手，持仓241,834手。

    

    持仓最大的2010年05月豆粕合约收报2,941元人民币/吨，较上一交易日结算价上涨50元,成交1,378,202手，持仓1,129,356手。

    持仓最大的2010年05月豆油合约收报7,614元人民币/吨，较上一交易日结算价上涨36元,成交641,972手，持仓492,240手。

    广发期货分析师袁建斌指出，大豆市场短期振荡格局延续，美豆产量仍需要时间确认，同时市场也需要进一步观察国储抛售、潜在补贴政策的影响。不过，考虑到国储顺价销售托市、进口大豆成本高企、油厂压榨利润不高以及油、粕季节性需求增加因素影响，当前豆类期价整体回调空间有限。长期看，考虑到经济复苏前景、通胀预期、美豆供需进一步趋紧调整的支撑影响，期价继续走强的可能性依然较大。连豆强支撑位3600，上方目标位3950。

    背景资料:周四CBOT大豆期货涨跌互现,因现货市场走势强劲且交割临近。9月大豆合约收涨23-3/4美分,或2%,至每蒲式耳11.14-1/4美元。远月合约收盘基本持稳。新作11月合约收跌1/2美分,至每蒲式耳9.96美元。