需求回暖 玉米后市易涨难跌

    8月18日，国家举行的第5次临储玉米竞拍交易会上，实际成交100.19万吨，成交率50.07%，成交均价1584元/吨，与8月11日相比，成交率和成交均价均有所上涨。此前一周，沉寂多日的大连玉米期货则突然出现一轮暴涨行情，各月合约纷纷大涨。特别是8月13日，主力合约C1005大幅上涨59元/吨，收盘于1726元/吨，当天收盘，1005合约成交量为77.71万手，持仓33.23万手,该合约增仓18.61万手，走出本年度最火爆的行情。从玉米现货和期货价格的上涨以及成交量的上升可以看出，市场对玉米的需求有所增加，而贸易商和企业的心态也开始发生变化。

    饲料需求稳步增加

    在国家宏观调控政策的有力推动下，目前国内经济开始回暖，加上国家相应的产业扶持政策效果逐步显现，国内生猪和禽蛋价格节节攀升，带动作为我国玉米消费近七成的养殖业开始回暖。

    根据农业部畜牧业司对全国470个集贸市场畜禽产品和饲料价格定点监测结果，8月份第2周猪、鸡产品价格继续回升。其中，全国活猪价格连续10周回升，累计涨幅23.1%，猪肉和仔猪价格连续9周回升，累计涨幅分别为15.8%和17.4%；全国鸡蛋连续5周上涨，累计涨幅6.2%，活鸡、西装鸡及商品代蛋雏鸡和肉雏鸡价格也有所上涨。

    持续上涨的肉禽蛋价格，直接带动玉米饲料消费的增加。有报道称，六和饲料某公司3月份时饲料产销量尚不足设计能力的60%，5月中旬已经达到满负荷运行，其后4次提高饲料出厂价格仍然供不应求，为此企业不得不超负荷运转。该公司生产经营的变化可以看做玉米饲料需求回暖的一个缩影。由于近期南方销区饲料企业的库存有所下降，因此补库意愿不断增强。受此影响，玉米价格延续涨势。根据农业部畜牧业司的监测结果，8月第2周，全国玉米平均价格1.79元/公斤，已经连续上涨25周，累计涨幅为17%。

    深加工需求得到释放

    就在饲用需求持续恢复的同时，市场猜测已久的国家对东北玉米深加工企业的补贴政策也浮出水面。8月3日经国务院批准，对吉林、辽宁、黑龙江、内蒙古三省一区内的玉米深加工企业进行补贴，补贴范围为三省一区中规模在10万吨以上的深加工企业。具体价格分别为黑龙江地区1530元/吨，吉林地区1550元/吨，辽宁和内蒙古地区1570元/吨（以上均为二等玉米），按照此价格基础，对于上述统计的规模深加工企业进行150元/吨的价格补贴。据了解，此次主要补贴的是淀粉、酒精、制药等深加工企业，不包括饲料企业。市场分析普遍认为，这一政策的出台，将有利于提高东北深加工企业的开工率，增加玉米消费数量。

    另外，近期国内淀粉、酒精等深加工产品价格也在回升，且国家提高了这些加工品的出口退税率，深加工企业经营困难状况有望改观。特别是8月份食糖现货价格已经蹿上4000元/吨大关，当食糖价格超过4000元/吨的时候，淀粉糖的替代效应就会显现。且随着中秋、国庆两个消费旺季的到来，食糖供不应求的问题越来越明显，部分地区已经出现了有价无市的现象。在这种情况下，部分工业和食品用糖需求可能会转向玉米淀粉糖，也会提升玉米深加工企业对玉米原粮的采购意愿和消费能力。

    持续干旱助推粮价

    近期，北方产区持续发展的旱情成为玉米价格特别是期货价格上涨的直接动力。今年7月下旬以来，辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古和山西五省区降水量比常年同期明显偏少，部分地区基本无有效降水，加上持续高温天气，造成土壤失墒加快。而此时正值玉米产量形成的关键时期。

    进入8月以来，由于无有效降雨，虽然政府增加了相关投入，并积极组织抗旱减灾工作，但旱情仍未解除。据了解，吉林省尤其是四平、松原、白城地区旱情较重，目前干旱已对玉米产量造成实质性影响，当地贸易商表示，上述地区预计同比减产数量在四成左右。在遭遇50年来最严重伏旱的辽西地区，初步统计，截至8月12日，辽西北6市农作物受旱面积1421.2万亩，当地玉米及其他农作物减产已基本成为定局，旱情严重地区农作物绝收面积甚至占到播种面积的1/3。

    尽管旱情助推了玉米价格的抬头，然而考虑到国家去年在东北地区收储的3500万吨玉米，市场分析认为国家完全有能力从供给上调控玉米市场。短期来看，尽管目前东北产区粮源充足，国家临储拍卖也在有序进行，但由于东北运输瓶颈延缓了国储玉米流入市场的时间，将会导致销区市场流通粮源持续偏少，进而对玉米现货价格形成强劲支撑；中长期来看，在国家政策及玉米需求回暖的支撑下，玉米后市易涨难跌。