甲型H1N1型流感预警升级 全球大豆期价狂飙

来源:    作者:    时间: 2009-05-04
    世界卫生组织(WHO)4月30日再度将甲型H1N1流行警告级别从4级提高到5级,4日3次调高预警等级。

    笔者认为,甲型H1N1型流感像是埋在全球经济复苏道路上一枚的“定时炸弹”,若不能在短时间内及时有效地控制其蔓延的速度及扩散的范围,随时有可能引爆全球经济再次深度下挫。

    就目前得到的综合资讯来看,此次疫情对美国经济的打击至今是有限的。虽说美国是这次甲型流感瘟疫的重灾区之一,但观察其股市特别是标普500指数及道指的近期走势来看,受到的影响甚微。不过国内目前虽然尚未发现甲型流感疫情,但上周股票市场有关饲料、种植业在内的农业股以及航空、旅游、酒店板块的股价表现,似是深受牵连。

    此次疫情对世界经济的打击是不可避免,但近日全球商品期货的价格却在普涨。无论是伦敦LME的铜、铝、锌,还是美国CBOT的小麦、玉米、特别是豆类期货的价格狂飙不止。

    4月30日芝加哥(CBOT)大豆07主力合约尾盘收报1091美分/蒲式耳(高于2008年9月30日的高点),创7个月来的新高(疫情公布后曾跌至983美分/蒲式耳),还有疯狂上冲1200美分/蒲式耳的动力;豆粉07合约尾盘收报342美分/蒲式耳(高于2008年9月26日的高点),创7个月来的新高(疫情公布后曾跌至304美分/蒲式耳),也有继续上冲高位的动力;豆油07合约尾盘收报37.75(高于2008年10月20日的高点),创6个月来的新高(疫情公布后曾跌至35.05),仍有继续上冲高位的动力。从CBOT盘面来看,豆类期价均明显优于小麦和玉米等农产品[15.98 -0.68%]的表现。

    与CBOT相比,国内大连商品期货交易所的大豆、豆粕、豆油期价的涨幅就没有这么疯狂、养眼了。连豆1001主力合约4月30日尾盘报收为3367元/吨(疫情公布后曾跌至3263元/吨)低于公布疫情前3461元/吨,上冲动力有限;连豆粕0909主力合约4月30日尾盘报收为2720元/吨(疫情公布后曾跌至2594元/吨)低于公布疫情前2742元/吨,上冲乏力;连豆油0911主力合约4月30日尾盘报收为7050元/吨(疫情公布后曾跌至6710元/吨)略高于公布疫情前6960元/吨,有继续上冲的动力。但它们的期价均明显劣于小麦和玉米等农产品。尽管国内蔗糖、小麦、玉米、早籼稻等农产品期货的价格走势受甲型流感影响甚微,但整体来看国内农产品期货价格较国际价格还是呈现“外强内弱”的态势。

    因自2008年国家对大豆开始实施收、放储及最低收购价托市等政策,投机资金逐渐失去对大豆期货热情,资金逐渐转向不受国家政策保护豆粕、豆油相关品种,故连豆的交易活跃度相对有所降低。

    目前国际大豆市场存在诸多不确定性,如:南美气候导致的大豆单产下降。2008/2009年度阿根廷大豆产量预计减少300万吨至3400万吨,为近四年来最低估值;美国中部地区降雨天气预报引发市场担忧可能导致大豆面积增加;近半年来全球大豆的消费量有增无减;我国大豆进口继续保持增加。国内豆粕需求疲软;特别是如今甲型流感疫情的不断蔓延,势必会影响饲料和养殖行业,对大豆的需求有可能下降。

    目前国内大豆现货市场价格低迷,大豆主产区(东北)大豆的收购价在3390—3480区间,农民惜售,交易清淡。港口进口大豆分销价格持续走弱,买方以观望为主,成交清淡。

    油厂在挺价销售两个月后开始降价销售,现价格接近油厂成本价格区间,故价格下跌空间将有限;有的油厂因压榨无利可图而停机。

    我国是世界上最大的猪肉生产国和消费国,此次疫情对国内生猪养殖业的影响是心理上的还是行动上的,有待观察。(作者为珠江经济研究所副所长 珠江期货首席战略分析师)