政策调控 需求不旺 玉米价格振荡趋弱

     　上周以来，国内多数饲料企业的销售情况仍然未见明显好转，第四次东北临时储备玉米拍卖成交量的大幅下滑也从一方面反映出近期国家对市场调控已初见成效，且随着拍卖活动的继续举办，对东北产区持粮贸易商构成的心理压力进一步增强，导致东北玉米价格出现小幅波动行情。从目前国内玉米市场供需形势来看，短期内政策及需求不旺仍将使得国内玉米市场维持振荡趋弱的走势。具体分析如下：

    其一，政策调控下东北玉米市场呈小幅波动行情。7月下旬以来，随着东北临时储备玉米拍卖持续进行，其对市场的调控也逐步显现出来，从上周举办的第四次交易会结果来看，投放量依然达到35万吨，而实际成交量及成交率均大幅下滑。为6。2万吨及17。83%，这一结果显示出经过持续四次的拍卖活动，目前国内玉米市场供应情况基本趋于稳定。而且通过持续的拍卖，对抑制玉米价格的继续上涨也起到明显的作用。目前东北产区及港口部分贸易商对玉米价格后市看涨的预期在四轮储备粮拍卖的打压下，已明显趋弱。辽宁多数港口的平仓价格在上周内继续回落，截止8月15日，大连港中等玉米平仓价为1710元/吨，较前期下滑了10元/吨。预计随着临时储备玉米拍卖活动的继续举行，预计东北玉米价格仍将继续小幅波动。

    其二，关内产区玉米市场延续弱势格局，价格回落压力日增，上周以来，关内产区市场仍在延续上周的弱势格局，且部分地区的价格继续出现回落，尤其是以山东、河北更为明显。目前，受奥运环保因素的影响，山东、河北两省的中小型淀粉厂仍然多数处于停产状态，而8月以来的饲料销售形势仍未出现好转迹象，加上部分地区农民手中存粮较去年同期偏多，因此市场供求失衡的局面愈加明显，拖累当地玉米价格的再度回落。虽然奥运过后，当地深加工企业有望陆续恢复生产，但届时华北春播新玉米即将上市，供应压力的增加仍将对华北玉米市场构成较明显的价格回调压力。因此，从短期来看，华北玉米市场的弱势格局暂难发生改变，并可能在春播新玉米上市前，面临进一步的价格回调压力。

    　其三，南方销区购销依然清淡，市场议价空间较大，拖累价格走弱。截止目前，南方多数销区市场上依然难见有企业批量采购玉米的情况，加上产销区价差及东北铁路运力紧张的共振影响，到货量始终未出现明显增加，同时，购销双方主体均对后市玉米价格看弱心理的不断增强，因而导致当前南方多数玉米市场购销清淡。卖方为能尽快出货，因此近期南方市场可议价空间较前期明显较大，部分贸易商不惜以微利甚至保本来出货。因此本周南方部分地区玉米价格出现了回落。而从目前国内养殖业的恢复进度来看，短期内南方饲料企业对玉米的采购积极性仍将偏弱，因此南方销区玉米市场近期将维持弱势运行，不过，在产区玉米收储成本的支撑下，继续大幅回落的可能性也不太大。

    其四，产区天气良好，玉米产量预期提高。今年产区天气状况良好，玉米生长顺利，根据有关机构最新的估计，我国2008/2009年玉米产量将达到1.56亿吨，较上次调高200万吨。按照这一产量预估计算，2008/2009年度我国玉米供需缺口将缩减至200万吨，虽然紧平衡的格局没有改变，但是局势至少有所缓和，这从长期上影响了玉米价格上行。

    其五，玉米需求恢复缓慢压制了玉米价格。从近期来看，玉米的需求恢复缓慢也压制了玉米期价。最新数据显示，上半年猪牛羊禽肉产量 3192万吨，增速远远低于一季度，养殖业整体效益低下是最主要的原因，虽然8月中旬开始禽、蛋价格有一定程度的反弹，但补栏并未有明显增加。而且深加工产品价格日益走低也影响了此类企业的采购积极性，尤其是奥运会期间此类企业大量停产，严重影响了玉米需求量。总体上的需求疲弱，影响了玉米期价的表现，也使得连玉米未能顶住压力，追随大豆一路走低。不过我们注意到，两节之前，养殖业的效益正在好转，而国内深加工产能严重过剩，奥运会之后产量可能集中增加，需求也有望顺势大增，加大了9月后玉米价格上扬的概率。

    综上所述，随着奥运会各项比赛的火热进行，国内玉米市场近期将继续呈现出以政策为主的走势，加上短期内工业、养殖及出口各方面对玉米的需求依然不会出现明显好转，其价格也将因此保持弱势运行。另外，随着关内部分产区春播玉米上市时间的逐步临近，当地市场面临的价格回调压力也在进一步积聚，因此，关内部分产区春播新玉米的收获及上市进度应值得关注。