豆油：部分油厂调价“一步到位”

    此轮油价从6月中旬下滑以来，豆油均价已经下跌了3400元/吨左右，时间跨度已经连续了两个月左右。目前市场上尚没有有力度的利好消息出现，使得市场人士的心理预期价位不断降低。出于对后市走势不乐观的判断，担忧价格风险，大多数贸易商不敢贸然入市采购，市场整体的成交情况仍然不容乐观。

    豆油价格区域差异较大

    据中国大豆网统计，截至8月13日，国内各主要油脂品种销售均价如下（单位：吨，下同）：散装一级豆油均价为8618元，较12日上涨11元；散装四级豆油均价为8422元，下跌1元；进口毛豆油均价为8111元，下跌50元；24度进口棕榈油港口主流均价为7390元，上涨77元；散装四级菜油销售均价为 11170元，下跌104元。其中，一级豆油黑龙江省油厂报价为9200～9500元，辽宁沈阳地区为8900元，大连地区在9000～9100元之间，河北秦皇岛地区为8750元，京津地区为8600～8650元；华东地区报价为8350～8700元，两广地区8200～8300元，内蒙古呼和浩特地区为9500元，西安地区9000元，湖南、湖北地区8350～8500元，贵阳地区8200元。目前两广及周边地区油价较低，与北方地区的差异较大，使得市场走势依然呈现不确定性。（编者注：截至8月14日发稿时，各地豆油价格出现100～300元/吨的反弹。）

    两广部分油厂报价较低

    当两广地区一级豆油价格跌破8000元/吨的水平时，黑龙江地区一级豆油报价还在9000元/吨以上的位置徘徊，南北价格差异的拉大在很大程度上反映出影响各自地区油价走势的因素存在不同。目前黑龙江及内蒙古地区油厂原料大豆供应存在一定缺口，距离国产新大豆上市还有至少两个月的时间，因此各油厂存在一定的惜售心理，而且由于油价下滑幅度太大，继续下调报价并不能吸引贸易商入市采购。目前使用国产大豆进行压榨的油厂压榨利润都不是很理想，也是制约油厂报价积极性的一个主要因素。两广地区部分油厂报价较低，显然是想“一步到位”，省去了许多中间调整价格的时间，同时价格较低也在一定程度上吸引了贸易商入市采购，也为周围地区厂商报价和销售策略带来了较大的压力，因此，部分油厂采取不公开报价的方式出货，部分油厂选择移库销售。

    现货市场依然供大于求

    由于油价已经连续下滑了一段时间，豆油现货市场人气一直比较低迷，出于对后期市场不看好的预期，部分贸易商选择离场观望，这种情况同样表现在油脂期货市场的多头方面。另外需要注意的是，终端市场的固定需求是一直存在的，因此贸易商出货速度虽然比较缓慢，但其库存还是有一定消耗的，面对这部分消耗，贸易商选择“随进随出”的方式小份额进货，力求现货在手中的时间越短越好。目前国内豆油现货市场供应仍较充足，油厂现货库存压力依然较大，不少油厂选择变相移库的方式缓解库存压力，即贸易商可以先装货，之后三天内任一天结算，但大多数油厂库存压力暂时没有减少的趋势。而终端市场需求在短期内仍然没有增加的趋势，使得现货市场处于供大于求的局面，目前市场尚未找到一个平衡点来处理好二者之间的问题。13日大连盘豆油期货市场出现上涨，给贸易商入市心理以支撑，部分地区油厂成交情况较好，但对后市持怀疑态度的贸易商不在少数。

    棕榈油将挤占部分市场

    据海关总署8月11日公布的初步数据显示，我国1~7月份进口481万吨食用油，同比增加12.7%，其中7月份进口73万吨食用油，同比增加28%；我国 1~7月份进口2073万吨大豆，同比增加22.8%，其中7月份进口350万吨大豆，同比增加15.5%。这个数字是比较庞大的，虽然今后几个月国内可能放缓对大豆和豆油的进口，但是这个数据对于压力已经较大的国内油脂现货市场来说，无疑也是一个较大的利空。原料的供应充足预示着现货市场供应充足，在需求不是很旺盛的情况下，将对市场价格产生影响。传统意义上的二、三季度是豆油的消费淡季，棕榈油往往凭借其出色的价格优势在很大程度上挤占豆油市场份额，现在这种情况仍然在继续，沿海地区7200元/吨左右的24度棕榈油仍是很多厂商的选择。在棕榈油逐渐淡出北方市场之前，预计豆油现货市场的压力仍然在很大程度上存在。今后一段时间应该关注国内主要地区油厂的生产情况以及沿海地区棕榈油的价格走势。

    大幅上涨时机尚未到来

    虽然美国农业部最新公布的月度供需报告数据对于大豆来说略显利多，但市场人士认为仍有炒作之嫌。目前较弱的原油价格走势、仍在走强的美元指数以及美国大豆产区良好的天气情况仍是制约美盘走高的主要因素，但如果美盘能够继续走高给现货市场提供支撑，进而提振贸易商入市采购的信心，国内豆油现货价格将出现小幅反弹，油厂也将借机出货，进而缓解其库存压力。综合分析，笔者认为油价大幅上涨的时机尚未到来，而从豆油现货价格曲线来看，油价上次下滑几乎呈现直线走势，为油价上涨也带来较大压力。预计在国庆、中秋之前，油价可能走出令人满意的走势。