饲料行情或将好转 对玉米行情支撑有限

     在最近一个月的时间里，国内现货市场玉米价格维持坚挺，但进入8月份，局部地区现货市场价格却逐渐出现回落，造成这种市场格局的主要原因在于国内玉米市场供应充足，或者说预期市场供应将较为充足，而玉米需求却没有明显增加。从国内玉米市场后期发展趋势来看，预计饲料需求将缓慢好转，但依然不足以对国内玉米市场形成较大的支撑作用，短期内国内玉米市场价格总体将在震荡中缓慢运行。

    成交状况不佳价格震荡走低

    进入8月份，产区粮商在需求严重不足的情况下终于放下挺价姿态，小幅下调出货价格，试探市场反应如何，但由于目前国内饲料需求依然低迷，即便如此成交状况也不理想，局部销区市场用粮企业采购积极性反倒更差，致使整个国内玉米现货市场价格震荡走低。据中国大豆网统计，截至8月6日，国内玉米现货市场日均价为每吨（下同）1722元，与3日当周均价相比下跌2元。其中，黑龙江省宝泉岭地区火车板价1580元，下跌20元；虎林地区粮商收购价1500元，下跌40元；3日当周，佳木斯地区普通玉米火车板价1520元，但至本周粮商因无利润而停止发运活动。销区市场：上海地区东北产玉米到站价1820元，下跌20～30元；江西省赣州地区东北产玉米到站价1890～1910元，站台价1910～1920元，均下跌10元。

    拍卖有望持续原料供给充足

    华北及东北地区还有一部分粮源，加之国家不断通过拍卖给予补充，使得近期我国玉米供给仍相对充足。2008年初，华北地区玉米价格居于高位，外销基本无利可图，因此大量玉米货源滞留在本地，使得今年自身供应时间拉长。直至7月份，河南、河北、山东等地气温不断攀升，玉米保存难度增大、生虫几率提高，加之受奥运会影响汽车运输受到限制，为了避免后期出货阻力增大，农户和部分粮商开始集中出售。而此时，国内多数饲料企业的饲料销售状况不佳，加之通过前期的积极收购，库存水平普遍偏高，因此为了控制收购，一些规模较大的饲料企业相继压低价格。与此同时，东北地区粮商手中尚有部分库存没有出售，但随着气温升高以及有效销售时间缩减，粮商出货意愿也将逐渐增强。另外，随着中央储备玉米拍卖活动结束，国家相继开展了临时存储玉米销售活动，粮源均来自东北地区，而且拍卖数量比较大，完全能够对平抑市场价格起到作用，并且后续拍卖活动有望持续到新粮上市，所以笔者认为近期国内市场玉米供给仍相对充足。9、10月份中储粮玉米可能出库，应重点关注。

    养殖需求低迷饲企采购消极

    最近一段时间，随着养殖业进入低迷时期，国内玉米需求正在不断缩减，玉米价格也在震荡中走弱。据有关部门统计，7月份国内大部分饲料销量下降，其中禽料降幅较大，通常在20%～30%之间，猪料降幅相对小些，多在10%以内。养殖亏损是造成这种现象的主要原因，其中养殖成本居高不下和禽蛋价格下跌是最致命的打击，严重影响养殖户的补栏积极性。虽然预计进入8月份后母猪生产率提高，将对猪饲料需求形成支撑，但对于玉米后市，市场分歧依然很大，因而饲料企业对玉米的采购态度亦不积极。由于区域性影响因素不同，个别市场走势可能较为独立，依然不排除受产区运力吃紧影响，局部销区市场到货量少而出现供应紧张现象，所以建议饲企适当补充优质玉米库存。

    加工效益低下企业开工不足

    近来深加工企业收益状况也非常不理想，一方面由于产品和副产品进入需求淡季、销售价格普遍下跌。以玉米油价格为例，7月下旬山东省枣庄地区精炼一级玉米油出厂报价11500元/吨，近来每日以100元/吨的跌幅不断下探，截至目前因无法承受低价压力而暂停报价。另一方面，原料成本居高不下。在盈利不佳甚至亏损的情况下，大多中小型厂家使用计划停产措施来缓解压力，而大型企业为了避免亏损，开工率也逐渐下降。这样一来，深加工企业的库存就很难在预期时间内消耗，而会向后转移，这等于间接地使国内玉米市场供给出现增加，对国内玉米市场价格产生一定的牵制作用。