8月潜力行业：渔业板块估值显优势

    近期，渔业股“渔歌唱响”，出尽风头。从事淡水养殖的洞庭水殖(600257)、通威股份(600438)，从事海产品养殖的好当家(600467)、东方海洋(002086)、獐子岛(002069)，从事远洋捕捞的中水渔业(000798)、大连国际(000881)、华立科技(600097)等强势表现。

    产品涨价是诱因

    根据媒体相关报道显示，从今年4月份开始，哈市鲤鱼、鲫鱼等淡水鱼的价格一直持续上涨，尤其是进入6月份以来，涨幅更为明显，一周内涨幅就达到了10%以上。哈市物价局价格监测中心的监测显示，4月1日，哈市鲤鱼的平均价格为6.04元/500克，而7月9日的平均价格为8.93元/500克，三个月的涨幅达到50%。

    而来自于温州农网7月中旬的一则消息更显示，市面上不少海产涨价明显，涨幅最大的超过一倍。目前市面上的海鱼都以冰鲜品种为主，一些无法人工饲养的鱼类已经完全断货。市民经常购买的红三鱼、带鱼、鱿鱼等每斤都贵了三四元，升幅在两三成左右。一些高档海产升价更多，例如多宝鱼和花蟹卖到了48元一斤。升价速度最快的是桂花鱼，原本只要20多元一斤现在已经翻了一倍不止。

    而有关资料显示，哈尔滨、温州这一北一南两个城市水产品的涨价绝非个案。目前，包括湖北、江西等全国各地都在掀起一场水产品涨价的狂潮。

    消费升级是主线

    水产品涨价最主要的根源来自于消费升级的推动。水产品是人类优质蛋白的重要来源，它富含优质蛋白、氨基酸、维生素和矿物质等，而且数量和比例符合人体需要，特别是含有人体需求量较大的亮氨酸和赖氨酸。水产品中的结缔组织含量远比畜肉少，鱼类肌纤维较短，蛋白质组织松散，水分含量高，极易被人体消化吸收。

    相对而言，畜肉中的饱和脂肪酸高，能量也高，不宜多吃。因此，随着人们收入水平的提高，越来越多的中国人开始把营养性需求作为食品消费的第一需要，水产品的消费比重上升是大势所趋。目前，我国居民畜产品与水产品的产量比已经从1985年的2.5下降到了现在的1.2。

    受雪灾和地震灾害影响，广东、四川等淡水水产品主产区损失极为惨重，造成了供求的不平衡；同时受雪灾影响，今年水产苗种供应紧张，苗种价格大幅上涨引起成鱼价上涨。

    特别是，去冬今春以来，诸多生产资料、生活资料尤其是农副产品的价格不断上涨，致使水产品价格上扬。当然，近年来频发的疯牛病、口蹄疫、蓝耳病、禽流感等疫情，也使水产品对畜产品的替代作用日益加大。

    投资品种须精挑细选

    可供捕捞渔业资源都呈现出不断衰竭的态势，新增水产品需求将主要靠人工养殖来满足。水产养殖业长期值得看好，特别是水产中的中高档产品。因为中高档产品一直表现活跃，市场强劲的购买力主要在中高档市场，中产及其以上的消费阶层是这些水产品消费的主流群体。因此，在选择水产品的投资品种时，首先选择天然健康、品牌形象良好的中高档水产品，比如海参。目前，两市从事海对养殖的主要有好当家(600467)、东方海洋(002086)、獐子岛(002069)，有天然海参的概念，活品销售价格高于市场平均水平的20-30%。

    此外，刚刚通过定向增发引入上海远洋渔业的华立科技(600097)也值得关注。上海水产集团远洋渔业年捕捞产量超过15万吨，约占中国远洋捕捞总量的20%，远洋渔业总产量、总产值位居全国同行业第二位。目前，上海水产集团是上海市跨国经营20强企业之一，捕捞作业区域涉及太平洋、大西洋和印度洋等海域。我们预计，上海水产集团重组华立科技，将核心业务注入上市公司，有望将华立科技打造成为一家具有较强国际竞争实力的远洋捕捞蓝筹上市公司。而与中水渔业同处辽宁省的大连国际(000881)，也有远洋渔业业务。

    其实，一些新近介入水产养殖领域的上市公司，如通威股份(600438)、天邦股份(002124)等，同样值得投资者留意。

    通威股份在上市以后通过数年的发展，现已成为以饲料工业为主，同时涉足水产研究、水产养殖及动物保健领域的农业科技型上市公司。2006年至今，公司已陆续在成都、北京、上海和武汉成立了通威鱼公司，建立100多个通威鱼生态养殖基地。天邦股份则在去年会同独资子公司上海邦尼国际贸易有限公司与江苏省滩涂开发投资有限公司共建以水产品出口为导向，集水产养殖、饲料加工、水产品加工于一体深度合作，成立相关合资公司。