新粮上市前仍存在上涨可能

     近期，大连玉米期货市场继续保持着弱势区间振荡的行情特征，外盘以及周边市场的大跌对国内玉米期货市场影响不大。而国内玉米现货市场上周以来，大部分地区玉米价格仍呈稳步上行之势，仅有局部地区价格出现回落。虽然目前部分地区养殖业效益不佳而引发补栏不足，拖累饲料需求疲软，抑制玉米价格走高，但是考虑到产区玉米市场青黄不接季节性特征愈加明显，下半年国内母猪将集中产仔，仔猪供应的明显回升有望带动国内玉米消费水平的进一步增长，因此，预计在今年新粮批量上市前，国内玉米市场供需紧平衡的局面不会改变，短期内国内现货市场玉米价格整体稳中有涨格局仍将延续。

    产区玉米供应偏紧，价格上行基础稳固

    目前，东北多数农民手中可供出售的存粮已逼近底线水平。据了解，当前农民手中余粮可能在2%左右，部分地区甚至在2%以下，而新增供应极少。与此同时，7月22日举办的中央储备玉米拍卖成交率高达88%以上，东北产区第一次临时储备玉米拍卖成交率更是高达83.56%，而7月29日拍卖总成交率仍高达83.40%，其中中央储备玉米计划销售22154吨全部成交，东北临时存储玉米成交率则为82.17%。从以上数据可以看出，东北产区临时储备玉米拍卖情况十分理想，这反映出国内玉米供应形势已明显趋紧。后期随着东北产区玉米可供量持续减少，加上东北地区作为全国最大的玉米商品粮供应基地，当地玉米市场走势的坚挺，必将会对华北黄淮产区及南方销区玉米市场价格走势起到有力的推动作用。

    临时储备玉米拍卖短期影响有限

    7月22日和7月29日举行的东北临时储备玉米拍卖，虽然交易场面火爆，成交率也十分理想，但考虑到此次拍卖成交价较市场价格并无太明显优势，临时储备玉米的拍卖短期内对市场造不成过大的影响。据悉，东北地区近期拍卖的玉米到港成本在1700元/吨上下，辽宁地区偏高，辽宁成交的部分玉米如运抵港口，其平仓价甚至可达1780元/吨，远高于当前大连港1720—1730元/吨的价格水平。而且当前东北铁路运输请车难问题再次显现，由于临时储备玉米拍卖的准入门槛为关内的饲料企业，因此，粮食出库后的运输问题也是重要环节。从我国粮食长距离运输的主要形式来看，铁路和船运仍是主要的运渠道。7月1日之后，随着东北铁路运输补贴及北粮南调两政策的同时到期，东北铁路运输又一次面临了请车问题。与此同时，眼下北方港口的船期也较7月初出现了明显的下降，大连、锦州等港口近期均无大船靠港，只有一些小船仍在持续运粮，由于东北铁路运输较海运更为偏紧，因此，多数拍卖玉米货源将会选择海运的运输方式，届时也将会增加港口方面的运输压力，倘苦这批玉米无法在较短时间内抵达销区市场，那么临时储备玉米拍卖对市场的调控效果将大打折扣。另外，虽然从2007年12月11日开始国家拍卖中央储备玉米及北库南移显示出了政策调控的意图，但是从今年7月15日开始，中央储备玉米拍卖数量逐步下降，截至到7月29日，中央储备玉米计划销售仅22154吨。截至目前，中央储备玉米已经拍卖了三十二批，随着时间的推移，数量也在逐步减少，从这个方面来看，后期国家调控的效果也将会逐步降低。

    节日消费提振需求，玉米饲用消费有望增长

    虽然当前国内养殖业因利润出现下滑而导致养殖户补栏热情降温，但中秋、国庆双节即将来临，节假日带动居民对食品的需求量，特别是肉类产品的消费量会出现较大幅度的增长，为保证市场供应的充足，预计国内多数地区的养殖户会在近期适当增加对畜禽的补栏数量。随着畜禽存栏量的增加，后期养殖业对饲料玉米的消费也将因此呈现增长的态势。虽然预计下半年禽料增长速度或出现下降，但由于生猪饲料所占比重明显高于禽料，就整体来看，国内养殖业对玉米的消费仍将呈现逐步增长的态势，我国玉米市场也将因养殖业需求水平的恢复，有望在下半年继续走出一轮上升行情。

    综合分析，当前政策调控仍然是玉米市场的主要利空因素，虽然近期国储玉米拍卖仍对部分销区玉米市场起着一定程度的平抑作用，但是国储玉米总体供应量在不断消耗，笔者认为其对市场的调控能力也将逐步减弱，而且东北临时储备玉米拍卖对当地市场的冲击作用可能达不到市场的预期，加上当地铁路运输难问题的再现，预计这批玉米短时间内也难对销区市场形成有效的价格冲击作用。此外，考虑到国内玉米产区购销成本居高不下及供应量逐步趋紧，以及下半年国内生猪养殖业逐步恢复的支撑，国内玉米市场的整体需求量也将随之增长，因此，预计在今年新粮大量上市前国内玉米价格仍存在继续上涨的可能性。