亚洲首个瘦肉猪期货合约上市

     就在全球商品市场掉头向下之时，韩国交易所（KRX）推出了其第二个商品期货品种。7月21日，韩国交易所正式上市该交易所的第二个商品期货品种——瘦肉猪期货，这是韩国交易所上市的第一个农业衍生产品，同时也成为亚洲第一个瘦肉猪期货合约。

    上市当日瘦肉猪期货成交142手（全部为8月合约），总成交额为4.91亿韩元（1美元兑1000韩元），总持仓42手，价格波动区间为3900至3960韩元/公斤之间。

    韩国拓展期货品种范围

    在国际期货市场，目前芝加哥商品交易所交易瘦肉猪和猪腩期货，德国、匈牙利和荷兰交易活猪期货。韩国交易所2005年曾经一度计划上市生猪期货，但是由于缺少匹配的交易体系以及担心农民不会使用期货这一避险工具而审批耽搁，上市搁浅。

    此前韩国交易所上市的惟一商品期货就是黄金，但是从1999年4月上市以来该产品基本上没有什么交易量，瘦肉猪将成为该交易所上市的第二个商品期货品种。

    韩国交易所相关人士介绍，上市瘦肉猪期货的初衷，就是为适应形势需要、服务产业发展，给养殖业上下游企业提供有效的风险规避工具——为生猪养殖企业防范猪肉价格下跌和猪肉加工企业防范猪肉价格上涨提供风险管理工具。

    据了解，就产量而言，瘦肉猪是韩国紧随大米之后的第二大农产品（股吧）品种，市场价格波动较为剧烈，市场避险需求较强。

    分析人士指出，韩国瘦肉猪期货合约的上市将会为该交易所目前的衍生产品锦上添花，使交易品种从金融衍生产品拓展到普通商品领域，延伸衍生产品服务链条，通过为更多的产业提供合适的保值工具来为资本市场发展作出贡献。同时，在明年2月韩国金融管制将解除的背景下，瘦肉猪期货的上市将会为新一轮的商品衍生品上市打开一条通道，在瘦肉猪期货之后，韩国交易所已计划在2009年上市汽油期货，并寻求上市二氧化碳排放权期货。

    促进国内生猪期货推出

    韩国瘦肉猪期货的上市交易，无疑从另一个侧面折射了生猪期货市场的魅力，对国内发展生猪期货有一定的借鉴意义，并将会成为国内生猪期货上市的动力。

    从1966年芝加哥商品交易所推出生猪期货起至今，该交易所正在交易的畜产品期货包括瘦肉猪、活牛等4个品种，其中瘦肉猪期货交易量在畜产品中居第二位。

    与美国、韩国比较而言，中国生猪期货有着更大的现货市场规模和更为强烈的避险需求，未来的发展空间将更加广阔。来自德国权威统计，2008年全球主要猪肉生产国生猪屠宰总量将达9713万吨，其中中国居首位，为4470万吨，占一半，是排名第三美国生猪产量1068万吨的4倍；全球2008年猪肉消费需求总量为9690万吨，中国需求量为4460万吨，是美国940万吨的4倍强。从中国猪肉市场规模可以看出中国的生猪期货发展前景更为广阔。

    相关研究人士指出，生猪期货上市交易，可以为养殖者、加工和贸易商提供在期货市场的合适买卖机会，将销售或购买价格事先锁定在相对理想的水平，通过期货市场规避现货价格周期性波动的风险，保证收益的稳定性和经营的可持续性。同时，生猪期货价格可以反映市场供需信息，为市场提供集中、统一、公开的市场价格，并将推动规模化、标准化生产，将会进一步加强农户与企业的合作，有助于引导生猪产业化生产，建立更为有效的疫病防治体系。

    也正因为如此，美国生猪期货推出40多年后，成为第二大畜产品期货。韩国在养殖行业面临巨大价格波动风险的背景下，尽管国内瘦肉猪市场总体规模有限，但鉴于市场需求强烈，推出了瘦肉猪期货，成为亚洲首个推出生猪相关衍生产品的交易所。

    我国拥有世界上最大的生猪生产规模和消费量，但由于缺少统一、公开的价格指引，生猪价格波动异常剧烈，给农户和企业的生产经营带来了巨大风险，养殖规模极不稳定，也给国家市场调控增加了难度。

    业内人士建议，当前在2007年价格大幅上涨后，猪肉价格开始回落，在今年上半年补栏的生猪由于养殖成本高，部分农户已出现亏损。因此，如果能及早推出生猪期货，可以为农户和企业提供价格信号和避险工具，为国家宏观调控提供超前的决策。