突发地震抑制玉米需求回暖

     正值5月份玉米饲料需求缓慢回暖时，重要生猪养殖基地和玉米需求大省四川发生强烈地震，由于预计其生猪养殖业将会面临巨大损失，自5月12日地震发生以来，大连期货玉米一路下跌，玉米指数价格在12日创出上市新高后，其收盘价格自1934元/吨连续下跌至周末收盘价报于1897元/吨，跌破1900元/吨重要支撑价位，跌幅1.91%。后市，笔者认为玉米市场将会延续价格下跌趋势。

    美国玉米播种情况打压国际玉米市场

    进入5月份以来，美国玉米主要播种区域连续出现不利天气，严重影响玉米播种进度，截至5月11日，美国新玉米播种仅完成51%，远低于历史同期水平。但分析师预测，预计截至18日，美国新玉米播种料将完成70%—82%，美玉米播种面积受天气影响将大幅降低的市场预期可能得不到实现，下一步市场将关注玉米出苗情况。对此，美国著名分析机构Informa在其公布的最新面积预估报告中表示，2008/2009年度美玉米种植面积预计为8717.4万英亩，低于其3月份预估的8751.5万英亩，但高于美国农业部（USDA） 3月31日报告数据的8601.4万英亩。天气因素对美国玉米播种面积的影响将会降低，玉米实际播种面积尽管低于2007年的9360万英亩，但依然保持较高水平，下年度玉米供给短缺情况预计不会出现。国际市场玉米价格对此做出反应，CBOT市场玉米7月合约16日收盘首次收于50日均线593.25美分下方。

    国内需求回暖受抑

    进入传统的销售旺季5月份以来，玉米现货市场在需求回暖、饲料厂商积极采购和产区深加工企业加紧补库的共同作用下，价格稳步攀升，北方港口二等玉米平舱价格从前期的1580元/吨快速上涨至1680元/吨一线，南方港口价格也水涨船高，达到1880元/吨一线。但受四川地震影响，玉米饲料需求回暖步伐预计将会显著变缓，这直接打压阶段性的市场需求。四川地区作为国内最大的猪肉生产省，其玉米需求量一直保持较高水平，该省肉猪出栏头数全国第一，猪牛羊肉类总产量占全国的9.2%，居全国第二。以成都为例，成都市2007年生猪存栏545.02万头，出栏1164.65万头，猪肉产量80.10万吨，存栏、出栏量以及500头以上养殖场数，均在全省排名第一。而在这次震灾中，重要生猪养殖地区如成都、绵阳和德阳等地受地震影响较大，预计大部分生猪养殖企业都将会面临损失，这对于国内生猪养殖业恢复来说是一个致命打击。同时，重大自然灾害后的瘟疫情况也将考验国内生猪养殖业的心理，如像雪灾后出现的大规模瘟疫。而作为生猪养殖主要原料的玉米，将受到需求降低的影响，阶段内其需求量将会出现显著降低。当前，玉米现货市场供给量还保持着较大存量，同时，由于河南、河北和山东等地区面临着小麦收割期的到来，为迎接小麦收割，腾出库存，农民加紧出售留存玉米，上市数量稳步增加，这也在一定程度上增加玉米市场供给量。现货市场在需求预期降低、供给却保持稳定并出现增加的市场状况下，价格出现下滑也顺理成章，国内玉米现货市场阶段内将会面临压力。

    国内政策压力犹存

    从国家统计局公布的4月份经济数据可以看出，4月份国内 CPI同比上涨8.5%，逼近12年新高，其中影响中低收入阶层最大的食品通胀高达22.1%。一方面国内通货膨胀的形势将会促使政府出台更为严厉的措施来抑制通胀，防止其对经济造成实质性影响；另一方面，CPI上涨中以食品类价格上涨最多，其中又以肉禽及其制品价格上涨最高，达到47.9%，而猪肉价格就贡献了68.3%。在数据公布后，为抑止通货膨胀，控制通胀水平，国家出台相关政策，从宏观上控制货币供应量，后市国内整体商品市场将面临政策方面的压力。为保证宏观调控成果，5月13日，安徽粮食批发市场再次举行国储玉米拍卖活动，计划销售195237吨，实际成交60905吨，成交比率31.20 %，成交均价1773元/吨。上海、江苏和浙江地区拍卖数量流拍，显示当前市场玉米整体供应还是较为充足。

    期货市场运行情况分析

    自5月12日地震发生后，国内期货玉米市场就一路下滑，玉米指数价格跌破1900元/吨支撑，再一次反季节下跌即将到来。从玉米指数连续三个年度的运行情况来看，每一次反季节上涨就对应着一次反季节下跌。从现货运行方面来说，当前，东北产区的玉米正逐步运往南方，导致北方港口平舱价格居高不下，但南方在供应充足的情况下，价格上涨幅度会面临压力。同时，随着运输问题的缓解，积压在流通环节的玉米量也将在价格上涨后呈现出来，阶段内，南方市场预计会面临着一个玉米供给高峰的到来。

    综上所述，在天气炒作告一段落后，国际市场在种植面积稳定的预期下，市场价格将出现一定程度回调。同时，国内四川地区的强烈地震使得国内生猪养殖恢复速度受到极大影响，玉米需求预计降低。在现货供给增加、需求降低和国家宏观调控趋紧的市场格局下，国内玉米市场将面临阶段性的压力，后市价格预计下跌。