农产品“狂牛”歇脚 大豆期货全线暴跌

来源:    作者:    时间: 2008-03-10
      7日芝加哥期货交易所大豆期货全线大幅下挫。本月3日以前大豆价格频创新高,受美国大豆出口大降等消息影响,多头获利盘大面积出逃造成大豆惨跌。市场人士认为,投机资金的继续出逃还会带来市场的剧烈振荡,农产品短期内跌势还有望继续。

    本报讯上周,美国芝加哥期货交易所(CBOT)市场农产品期货受到出口减缓以及南美新豆将上市的打压,加上迭创新高后获利了结压力沉重,各品种在豆油期货的带领之下一路下行。

    豆油期货是上周农产品期货下跌的始作俑者,CBOT3月合约上周一大幅高开并创下历史新高后大幅下行,随后的四个交易日中连续大跌。周五报收于60.3美分/磅,一周累计下跌11.58%。大豆期货跟随豆油下跌,上周五收于13.41美元/蒲式耳,一周累计下跌11.89%;3月豆粕和3月玉米分别下跌9.77%和2.38%;而三月小麦则逆市微涨0.18%。

    美国大豆出口大降引爆跌势

    上周以来豆油的下跌主要源于当周美国大豆出口量大降,加上市场投资者预期美国本年度大豆的种植面积增加。农产品期货价格目前已经涨至历史高位,少量的利空消息便使得投机资金纷纷获利了结。

    江南期货资深分析师付春江表示,上周的暴跌使得不少农产品期货价格已经跌至中期均线下方,农产品市场可能出现转势,短期内跌势还有望继续。

    上周四美国农业部(USDA)公布的数据显示,截至2月28日当周美国2007/2008年度大豆净销售20.27万吨,较前周大降65%。当周中国的采购量仅为1.54万吨,也较前几周大幅减少。市场预期我国的采购重点将转向南美,并有消息称我国将从国有储备中出售60万吨的植物油,以抑制植物油价格的上涨。如果消息属实将进一步减少美国大豆以及豆油的出口。

    就在上周三,我国宣布将大豆1%的进口暂定关税的实施终止期从2008年3月31日延长至9月30日,以降低大豆进口成本。这使得投机者倾向于相信市场传言做空大豆和豆油。

    投机资金开始自农产品流出

    农产品期货的季节性走势非常明显,南美是世界上最重要的大豆产区,而该区2007/2008年的新豆将于3月份上市,新豆的上市使得供应量突然大增,这一时期也是往年价格下行的时期。此外,目前对于美国大豆播种面积增长已是业内共识,市场关注的是总增长幅度的多少。USDA上个月的农业展望论坛上预估大豆种植面积增加12%至7100万英亩,产量则将由25.85亿蒲式耳增长至29.50亿蒲式耳。

    投机资金是推动前期农产品暴涨的重要因素,但市场一出现风吹草动,投资资金便开始流出,这加剧了市场的波动。根据美国期货交易委员会CFTC的统计数据,2月26日的当周,投机性交易商开始减持玉米和大豆净多头。其中削减多头头寸9376手,削减空投3617手,目前持有净多头111610手,而指数基金削减多头2984手。

    付春江表示,接下来的下跌过程中,前期涨幅最大的豆油等油脂类期货将领跌,国内的豆类品种将跟随外盘下跌。由于前期豆油价格高企,压榨利润主要体现在豆油之上。豆油领跌后,豆粕的压榨利润将回升,并获得投资资金的流入,因此豆粕品种跌势会比较小。而小麦和玉米两个品种由于前期上涨较少,下跌过程中也会相对抗跌。

    后市:农产品中长期依然看涨

    经历了暴涨之后难免回调,但对于农产品中、长期走势大量分析师依然看涨。全世界范围内的工业发展将不断挤压农业种植面积,加上原油价格高企,生物能源的制造将消耗大量的农产品。长城伟业期货在报告中指出,从目前的情况看,引领农产品潮流的大豆依然处于需大于供的局面,短期的快速飙升过后有调整的需要,但长期来看依然有上涨潜力。