2008年玉米市场展望

    这份报告预计2008/09年度玉米现货中间价为4.50美元，相比之下，2007/08年度为3.75美元。玉米期货价格通常高于现货价格。

    新能源法案出台后，乙醇需求前景更加强劲。由于生产利润下降，一些公司推迟了扩建计划，因而今年秋季乙醇发展速度可能已经放慢。尽管如此，2007/08年度玉米产量预计仍会高于需求。新能源法案规定，2008年再生燃料标准将提高至90亿加仑，到2022年增至360亿加仑。这将会大幅提高乙醇行业的玉米需求。

    天气是最大的不确定性。趋强的拉尼娜天气已经在太平洋中部形成。国家气象服务中心预计拉尼娜天气将持续到明年春季。过去并不能保证未来。过去拉尼娜天气通常会导致美国大平原小麦产区天气比正常更加干燥。如果小麦产量受损，这可能提振玉米饲料需求，导致期末库存下降，对所有谷物价格均利好。

    根据2008/09年度期货合约价格，12月中旬，玉米种植效益要比大豆种植效益高出100美元/英亩。显然市场认为玉米价格必须远远高于大豆价格，才能吸引农户明年多种玉米。

    利空因素可能包括美元走强、能源价格大幅下跌影响乙醇生产利润、经济放慢或者天气问题减弱等等。美国农业部取消早先对休耕保护项目的决定，比如允许免处罚退出休耕项目，这可能对所有谷物价格利空，尤其是玉米。