近期国内油厂大豆压榨利润有所回升

来源:    作者:    时间: 2008-01-21
     一、现货方面

    大豆:本周(1月14—18日)黑龙江国产大豆价格继续稳中上扬,上扬幅度在60-120元/吨,油厂收购心理很强,据市场人士反映,目前黑龙江大豆库存已经不到

    1/3,这意味着春节过后黑龙江地区油厂将很难维持正常开工,即使部分油厂大豆库存较大,也很难正常开机维持到4月份,油厂不得不加紧对原料的采购,市场都明白,巧妇难为无米之炊,如果现在没有储存足够的“米”,春节过后就是再好的行情也“和自己无关”了。

    本周港口进口大豆价格也出现了上扬,目前港口大豆一般依然维持在4800-4850元/吨,上扬50元/吨左右,油厂对大豆的牛市行情很是认可,港口几无可以分销的大豆。

    上周末USDA发布了1月份供需报告,使美豆价格在玉米强烈利多的拉动下,出现了大幅上扬,很好的刺激了油厂豆粕和豆油的成交,据调查,周一豆粕成交明显放量,而且17日个别油厂成交依然较好,经过近三周的段续成交,油厂的豆粕库存压力得到了很大的缓解,个别油厂还出现了零库存,这对大豆来说可以减轻了不少压力,虽然政府不断出台政策打压价格,但是打压更多的是豆油和豆粕价格,对大豆影响很小,大豆后期基本以稳定为主,不乏上扬可能。

    豆油:本周国内豆油价格出现了爆发性上扬,地区不同上扬幅度在350-1000元/吨之间,相对来说东北地区豆油价格上扬幅度偏小,而南方地区上扬幅度比前期明显好转。随着豆油价格的大幅上扬,市场产生对后市看好的心理,导致虽然豆油价格出现了大幅的上扬,但是贸易商并没有对高昂的价格产生恐慌心理,而是按部就班的备货,虽然油厂出货量并不大。本周发改委发布了对部分重点商品价格控制的办法,我们可以看到,这个政策对油脂价格并没有产生什么影响,只是对当日的期货价格产生了一定冲击,但是随之国内连豆油价格在17日创下了新高,而且市场产生了普遍看好后市的心理。

    豆粕:本周国内豆粕价格总体继续先扬后抑,除广东和江苏地区外,周末价格大多低于上周同期。本周国内豆粕价格出现了急速的上扬,这种上扬刺激了大量的成交,本周过后,油厂的庞大库存压力已经不大,部分厂家还消耗殆尽,但是从成交的情况看,周初虽然豆粕报价大幅上扬,但是部分油厂采取了高报低走的策略,对豆粕成交放量有很大的益处,但是从成交后的情况看,无疑饲料企业采购的基本都是相对高价的豆粕。17日益海集团突然大幅下调豆粕价格,也刺激了不错的成交,可见,在豆类牛市的压力下,饲料企业对豆粕价格的期望值在不断的上升,从前期的3500元/吨,上升到了3600-3650元/吨。

    目前需求方已经储备了一定的库存,在接下来的一周里,油厂豆粕出货又会阶段性走弱,对豆粕价格不利,但是另外一方面,本周饲料企业备货后,也意味着春节前还要再进行一次备货来维持生产,尽管量可能会比较少,同时,春节来临,油厂停机增加,对豆粕价格也构成一定支持,豆粕诸多利多、利空因素左右,短期依然难以摆脱震荡格局。

    二、压榨利润方面

    按照4800-4850元/吨的大豆成本计算,我们可以看到本周国内油厂压榨利润出现了一定的上扬,(理论上,不含加工成本),目前进口大豆的压榨利润在200-300元/吨之间,地区存在一定差异,上扬幅度在100-150元/吨,表现在大连地区压榨利润最低,只有200元/吨左右,比上周上扬60元/吨,而山东地区利润最大在290元/吨左右,比上周上扬了120元/吨,如果按照油厂的实际大豆成交计算,油厂的利润依然较高,应该在600元/吨以上。本周国内油厂压榨利润出现上扬的原因豆油价格出现了大幅的上扬,虽然大豆价格也出现了上扬,但其相当于豆油的上扬幅度显得很小。

    从跟踪的国产大豆压榨利润的情况看,压榨利润也出现了一定的上扬,但是幅度要小于进口大豆,目前国产大豆压榨普遍在100-200元/吨,大连地区最低,只有100元/吨左右,比上周上扬了20元/吨,而山东地区利润最大,在180元/吨左右,比上周上扬50元/吨,发生这种趋势的原因是黑龙江地区国产大豆价格出现了大幅的上扬,而豆油价格上扬幅度较小,虽然山东地区国产大豆价格也出现了一定的上扬,但是幅度和豆油相比要差的多。

    在压榨利润经过两周的下滑后,本周压榨利润出现了上扬,油厂对大豆的收购积极性有所增加,尤其是黑龙江地区,对大豆价格支持利多较大,而在豆粕短期需求难以启动的情况下,豆粕依然受到压力,随着春节的临近,豆油虽然仍有冲高的可能,预期幅度也不会大,短期油厂压榨利润出现大幅波动的改变可能性不大。(上述压榨利润为纯粹理论推算,没有考虑压榨企业运用套保技术以及其他的促销手段增加销量所得。当然,油厂的实际进口成本以及加工成本有差异,以上的计算并没有考虑这一点。)