豆油出厂价格大幅上涨，大豆加工收益继续上升

    国内上周（2007年12月24～28日）国内豆油价格大幅上涨，沿海地区一级豆油出厂价格集中于每吨（下同）11800～12000元，较一周前上涨800～1300元。拉动豆油价格上涨的短期因素是春节前豆油需求进入旺季，长期原因是美国能源法案的通过对大豆、玉米及豆油价格形成很强的利多支撑。美国能源法案的通过意味着国际豆油价格居高不下的局面将会持续，在此大背景下，油厂对未来价格看涨信心增强。此外，当前不少油厂及经销商认为，国家订购的储备豆油要在2008年2月份才能大量到港，短期出台调控措施的可能性较小，市场对政策调控的担心程度下降，前期受到压制的豆油价格得到集中释放。在豆油供给方面，目前油厂豆油库存普遍不多，在下游厂商采购积极的推动下，部分油厂已将合同订至2008年1月底，预计油厂库存偏少的局面短期内很难得到改变。在此情况下，豆油价格继续上涨的可能性较大。在外盘影响方面，目前美盘豆油及马来西亚棕榈油期价均创出历史新高，预计将对国内豆油价格起到推波助澜作用，如果近期没有宏观调控政策出台，春节前一级豆油价格很可能会全线涨至12000元以上。

    国内上周（2007年12月24～28日）各地油厂加工收益普遍上升，主要原因是豆油价格普遍出现较大幅度的上涨，豆粕价格虽然有所下降，但对加工收益的影响被油价上涨所抵消。在进口大豆加工方面，按2007年12月下旬到港的进口大豆成本测算，目前沿海地区油厂初榨收益为每吨（下同）745.2元，较一周前上升10.3元，连续第二周回升。如果按照2008年1月船期进口大豆对我国552美元的报价测算，油厂加工收益为盈利30元，上升25元。如果按目前港口大豆4620元的分销价格测算，油厂加工收益为盈利125元，上升40元。在国产大豆加工方面，黑龙江地区油厂平均加工收益为197.3元，上升63.3元。目前黑龙江油厂豆油库存不多，后期存在进一步上涨的可能，油厂加工收益有望继续上升。在此情况下，油厂大豆收购积极性很可能会重新增强，当地大豆价格将会受到拉动。