香港肉价大涨惠及内地

     近期，香港地区猪肉价格上涨，香港五丰行不断上调市场猪肉零售指导价格。市场信息显示，近期香港猪肉批发价格升逾40%，达每公斤31.4港元，而今年9月份每公斤仅为19港元。受此消息影响，具有生猪养殖题材的上市公司近期表现突出，其中新五丰（600975行情,股吧）、高金食品（002143行情,股吧）、福成五丰（600965行情,股吧）、顺鑫农业（000860行情,股吧）等股票逆势上涨，成为近期市场一个关注的热点。

    五丰行是内地养殖企业在香港的重要代理商，其每年从中国内地出口定点猪场组织大批活猪供应香港市场，并通过“五丰”鲜肉专卖店和加盟店为香港市民提供鲜肉，在香港市场占有率高达80%。因此，香港地区猪肉价格上涨对于五丰行的供应商无疑是一次利润的提升。

    五丰行是新五丰的股东和在港地区的代理商，其调价自然使得新五丰从中收益。鉴于新五丰与香港地区猪肉价格存在的联动效应，申银万国研究员赵金厚认为，如果该公司今年第四季度盈利水平为50%，则全年PES有望达到0.20元。据悉，新五丰的生猪出口港澳地区占据了该公司主营业务收入的70%以上，该公司提供的生猪约占全国供港澳生猪出口量的五分之一，居市场第一位。

    除五丰行之外，香港地区当前还有另外两家供港生猪代理商，即今年7月份被核准的广南行和今年10月被核准的香港农业专区有限公司，这令市场环境发生改变，五丰行在香港地区猪肉市场垄断地位不符存在。因此，赵金厚认为，新增两家供港活猪商使得五丰行的垄断地位有所下降，考虑到国家对香港稳定的关注，预计后期香港猪肉价格上涨幅度将减缓。

    中金公司分析员梁耀文对此认为，在内地采购成本较高的背景下，五丰行似乎急于抬高价格，增加销售额，但活猪进口量完全不在其控制能力之内。据了解，由于近来五丰行拟改变通常的活猪配额销售制度，转而采取拍卖形式，此举在香港地区引起了不小的反响。在内地活猪供应依然有限的情况下，五丰行被指责抬高猪肉价格，从而引发了买方市场的抵制行为。屠宰商集体抵制五丰行的消息近期成为香港报纸的头条新闻。买方的抵制行为表明，五丰行面对的情形似乎超出其意料。

    梁耀文认为，“五丰行最终将屈服，否则会被新竞争对手抢占市场份额。我们预计，活猪批发价格将回落至买方可以承受的水平。”