肉制品行业盈利能力提高

来源:    作者:    时间: 2007-12-11
     由于原材料价格的上涨、猪肉的生产周期以及猪疫情(蓝耳病)等原因造成的生猪供给紧张,猪肉价格出现了大幅上涨,进入7月份,肉价涨幅更是让人咂舌,全国猪肉价格创出8年的历史新高,截止10月份,生猪价格同比上涨69%。双汇发展承受了比较大的生产经营压力,虽然生鲜冻肉也进行了大幅涨价,但涨价幅度低于生猪价格的上涨速度;肉制品也进行了相应的提价。总体而言,生猪价格的快速上涨仍影响了公司的盈利能力,但基于后续肉价下降或趋稳的预期,我们认为肉制品行业的最坏时期已经过去了。

    我们认为此波生猪价格的上涨,玉米价格是推动肉价上涨的很重要原因,但最关键的因素是肉价处于本轮高肉价周期的情况下,生猪疫情(突发事件)比较严重。这造成了虽然在猪粮比价连续13个月高于5.5盈亏点的情况下,生猪的补栏速度不快。所以我们预计明年的生猪价格处于高位波动的可能性较大,预计波动区间为11-12元/公斤。