原油价飙升供需失衡 助推大豆牛市延伸

来源:    作者:    时间: 2007-11-15
     国际国内大豆供应因产区灾害而减产,需求消费则因原油飙升而扩展,供需对比严重失衡,导致大豆牛市行情持续延伸,并不断挑战新的高位。

    隔夜及周三电子盘,美豆持续上涨,并迭创新高,周三连豆联动走强,同样创下新高,全日总成交量拓展至1027866手,持仓量大幅净增30086手至1086078手,其中主力合约A0809大幅收涨82元至4545元,技术上将拓展

    较大上升空间,因此,操作上宜以逢低吸纳为主。

    预计全球大豆的产量小幅下调至22081万吨,消费量小幅上调至20307万吨,期末库存下调至4935万吨。美国大豆的产量小幅下调至7061万吨,消费上调至5412万吨,期末库存下调至571万吨。

    巴西本年度新豆产量预计为5940万吨,较上年度的5840万吨增加..7%;预计本年度巴西大豆播种面积为2120万公顷,超过上年度的2070万公顷。截至11月初,巴西本年度新豆播种完成27%,较去年同期落后5个百分点。

    国内机构预估,今年我国大豆播种面积870万公顷,大豆总产量1400万吨,同比下降12.32%。美农业部预测显示,产量为1430万吨,消费为4785万吨,期末库存量为277万吨,比上月预测的308万吨减少了31万吨。期末库存消费比为5.75%,创下10年来历史最低。

    同时,国内对进口大豆依赖加重,预计10月份我国装运美国大豆将达到160-170万吨。今后两个月我国装运美国大豆数量将会继续增加,每月装运量都将会超过200万吨,加上装运巴西和阿根廷大豆数量,11和12月我国装运进口大豆量均会达到300万吨。

    国内豆油和豆粕价格继续上涨,油厂压榨利润继续保持较高水平,开工率明显提高。但美盘大豆期价大幅上涨,并一举突破前期高点,创下3年来的新高,国际市场大豆价格上涨,国内厂商采购进口大豆观望心理增强,虽然询价较多,但实际成交量没有明显增加。油厂对现货大豆需求旺盛,导致国内大豆收购价格和港口进口大豆分销价格持续上涨,东北地区大豆收购价格已达到4000-4200元/吨,港口进口大豆分销报价达到4500-4600元/吨。

    操作策略目前美豆处于涨势,短期调整并不会妨碍涨势,后市仍会维持多头行情。从基金持仓也可见,多头在持续加码,而空头则大幅度减仓。

    国内大豆继续上涨趋势,虽然短线出现了较小幅度调整,整体涨势仍然很强。同时美豆高位运行对国内大豆形成了较强的支撑,由于中国大豆的需求很大一部分都依赖进口,因此美豆连续上涨使得国内大豆难以下跌,目前多头将会继续延续,可以坚定地持有多头。