CBOT大豆期货市场一周走势分析

     受技术投机买盘以及作物产量担忧支撑，过去一周CBOT大豆期货市场继续走出明显拉升行情，期价刷近六周多以来高点。整周里，近月9月合约最高879 1/2美分、最低839美分、收盘867美分，较前一周上涨17美分；主力11月合约最高894 1/4美分、最低854 1/2美分、收盘882美分，上涨15 3/4美分。

    当周CBOT大豆市场总体延续了前一周坚挺态势，尽管美豆作物条件有所改善，但期价依托20日均线支撑并先后上破50日均线、8月份高点的表现还是吸引大量的技术性买盘介入。与此同时，美豆产量持续担忧、小麦期价连续飙升表现也为大豆期价带来利多支撑。技术图表上，主力11月大豆合约当前收盘价重新站稳各主要均线水平上方，周高点正好位于合约高点949 1/2美分与8月份840 1/2美分区间的62%回档位上，近两周累计涨幅多达52美分。

    过去一周，美产区天气条件总体有所改善，作物带西部、北部地区降雨明显减弱，洪涝担忧有所缓解，而作物带南部出现的少量降雨降低的干旱影响。美农业部本周作物进度报告公布的大豆优良率为55%，较前一周提升1个百分点，去年同期为59%。ProFarmer上周报告曾预测美国2007年大豆产量26.58亿蒲、平均单产为42.0蒲/英亩，高于农业部8月份报告预估的产量26.25亿蒲、平均单产41.5蒲/英亩水平。然而，当前市场仍认为美豆最终产量存在较大不确定性，特别是在北部地区近期降雨过多、有潜在病害问题的情形下。

    基金过去一周在CBOT大豆市场总体以做多为主，虽然随着月末、9月合约交割日的到来有一些减仓、移仓动作。据CFTC最新持仓报告，截至8月28日(周二)大商品基金持有CBOT大豆期货净多单10.1万张，较前一周增加约5000张。预计截至8月31日(周五)，商品基金大豆期货净多单已进一步增至10.9万张。

    周边市场上，过去一周CBOT小麦期价受全球库存紧张、需求坚挺基本面支撑继续大幅上扬，主力12月合约周高点805美分也是历史新高，最终报收于775 1/2美分、较前一周33 1/2美分。虽说小麦期价连续飙升对其他农产品市场起到了很好提振作用，但CBOT玉米市场当周却显得有些积重难返，良好单产水平的季节性收获压力以及技术图表弱势信号仍然拖累盘面。主力12月玉米合约周内最高354 1/4美分、最低338 1/2美分、收盘340 1/2美分，较前一周下跌18 1/2美分。目前CBOT12月小麦与12月玉米间的价差高达435美分，大量的买小麦、卖玉米套利交易令玉米期价近几个月的表现明显弱于小麦，而一旦这种套利开始解仓，相信玉米市场将获得良好支撑。

    下周由于有美国“劳动节”假期，CBOT农产品期货将仅有四个交易日，大豆市场还将有怎样惊艳表现？随着美豆作物即将进入收获季节，天气因素对期价影响正在减弱，人们的关注重心将会直接转到供需基本面上来，而且9月12日美国农业部就将公布新月度供需报告，产量预估不确定性将可能加大市场分歧。从技术上看，11月大豆连续两周上涨近50多美分后有调整要求，62%回档位也验证了该阻力有效性，加之CBOT小麦已处于严重超买状况，所以大豆市场在月度报告前继续明显拉升的可能性较小，震荡整理将成为主要运行特征。11月大豆上方阻力为894 1/4、900美分，下方支撑位为866、850美分。