中行报告：8月加息可能性不大 年内至少加息一次

     中国银行全球金融市场部昨日（9日）发布的人民币市场月报预期7月份CPI涨幅将接近5%，预计央行8月可能暂不加息，但年内可能至少加息一次。此外，报告还预期人民币对美元汇率在2007年将有5％的升值幅度。

    报告表示，在经历了6月份短暂的平静后，7月份宏观调控政策频频出现，加息、减税、定向票据和存款准备金率等一个都没少。上半年人民币贷款大幅增加，尤其是中长期贷款的增加，使固定资产投资有反弹的可能，也意味着经济可能过热。

    尽管经济正由过快向过热的方向转化，7月份CPI涨幅可能接近5%，但报告预计央行8月可能暂不加息，因为央行可能会看相关政策的效果，而这需要时间；在货币政策影响相对受限的情况下，中央政府将加大行政手段的宏观调控力度；中央政府极有可能进一步强化和落实已经推出的政策。

    报告称，随着人民币汇率波动性不断增强，人民币可交易性也得到提升，这有利于人民币汇率衍生工具的推出，为企业规避汇率风险的金融工具将会逐渐增多，国内人民币汇率市场将会逐步完善。报告仍维持人民币对美元汇率在2007年将有5％升值幅度的预期。而截至昨日，今年以来人民币对美元升值3.22%。

    对于已经长期受压的债券市场来说，报告认为，8月份仍然不容乐观，尽管短期内再次加息的可能性较小，但央行应该会使用其他手段或方法压制市场，收益率曲线上行的可能仍然加大。