全球玉米市场走势不一

     截至7月20日的一周，全球玉米市场走势不一，其中美国玉米价格大幅下跌，不过欧洲玉米价格却强劲上涨，这主要因为玉米产区的天气形势不一样。

    芝加哥期货交易所的近期玉米合约比一周前每吨下跌14.4美元，美湾玉米现货报价下跌13.6美元。欧洲玉米价格比一周前高出14.5欧元，阿根廷玉米出口 报价下跌10美元，大连玉米期货收高0.5美元。

    在美国，由于西部玉米种植带作物授粉进度比正常提前，加上本周气温低于预期，降雨高于预期，这导致基金多头大肆减持多头部位，短短五个交易日里基金在玉米期货和期权部位的净多单减少了大约4.1万手，或者相当于总净多单持仓量的三分之一，2007年12月玉米还创下了2006年11月1日以来的最低水平，和CBOT12月小麦的价差也扩大到了3美元/蒲式耳（小麦为价格升水方），这也是30年来的最大价差。

    芝加哥玉米市场之所以出现如此大幅下跌，是因为市场人士普遍认为玉米作物已经安然渡过了对天气最为敏感的生长阶段-授粉期，周初发布的气象报告显示于本周中西部地区气温降低，降雨增加，这和上周五发布的天气炎热干燥的预报形成强烈对比，这也有助于解除市场对于东部玉米种植带天气的担忧，因此玉米期价没有必要包含更多的风险升水；另外，尽管周初的作物进展报告显示美国玉米优良率评级大幅降低，但是由于本周天气比预期理想，下周美国政府报告可能显示玉米优良率提高2个百分点，这也促使市场人士预期今年美国玉米单产很可能超过美国农业部当前预测的水平，从而导致下一年度的玉米供应更为充足，期末库存有可能进一步上调。此外，今年美国玉米授粉期普遍提前，这也有助于美国玉米单产潜力改善。据伊利诺斯大学的经济学家Emerson Nafziger表示，只要授粉提前，单产提高的几率就会提高，这是因为7月初的土壤水分含量通常比7月底高。

    不过欧洲玉米价格走势却出乎意料的坚挺，原因在于欧洲南部和东部地区近期出现了热浪天气，本周欧洲南部以及乌克兰等地区出现了高达105华氏度的酷热天气。据匈牙利粮食种植户协会周五表示，由于干旱和创纪录的热浪在下周仍可能持续下去，因而匈牙利玉米产量可能会减产一半。由于市场对欧洲玉米产量前景感到担心，有助于提振欧州玉米价格上涨。

    总体看来，7月份的剩下时间里，全球玉米市场将继续剧烈波动的特点，市场走势的情绪化不可避免。交易商将会密切关注每周一出台的作物评级状况报告，以便了解到底玉米作物从目前的降雨中受益多少，以及玉米产量前景会比当前美国农业部预测值高出多少。其次，大豆对玉米价格的引领效应也会更加明显，因为玉米最关键的生长阶段-授粉期已经结束，而大豆的关键生长期将要到来。由于目前大豆价格和玉米价格的价差依然很大，如果大豆价格出现任何反弹，都会给玉米价格带来强劲的支撑。反过来说，如果美国中西部地区的天气没有出现明显的威胁，12月玉米价格进一步下沉到320到300美分的可能性将会加大。随着玉米产量前景明朗，今后第四季度里市场关注的焦点也将从供应面开始转向需求面，强劲的需求指标有助于玉米价格获得长期的底部支持。