通威刘汉元“全国万家重点客户共同成长计划”

     作为中国的农业股龙头之一，通威股份（600438）在很多坚持价值投资的市场人士看来是不错的选择。在今年一季度报表中，前十大流通股东中超过一半都是知名基金。而新特区的出炉，对于农业板块的影响是现实而长期的。总部位于成都的通威股份究竟能从中获得多大的益处？记者昨天前往通威进行了探访。

    利用政策契机争夺养殖终端

    “我们深信新特区对促进农村经济发展和新农村建设将有多项特殊优惠政策。而这些配套政策的出台，将会给通威这样的民营企业创造更多发展机会，同时市场也需要像通威这样的全国农业龙头企业，按照政府牵引、企业承办、市场化运作的机制去整合农村广大资源。”通威集团新闻发言人表示。

    据悉，通威董事长刘汉元已提出了“全国万家重点客户共同成长计划”，这是通威针对新农村建设的具体措施之一，其中以成渝新特区为核心的西部广大地区，是该计划在西部的主要着力点。

    根据该项计划，通威股份将在川渝深入开展区域市场养殖大户调查，筛选出一批养殖技术相对较强、具有一定经济实力和市场影响力、养殖环境相对较好的终端用户，作为共同成长计划的重点用户；公司组织专业技术人员，定期开展新技术培训，提出最优的生产经营方案，增强其养殖的获利能力；公司还将加强与所在地政府的协调，在解决和改善养殖户的资金、信贷、技术、重点养殖户的优惠配套政策等方面加强与政府的合作，争取更大的扶持力度。

    值得注意的是，对参与共同成长计划的重点用户，通威在销售政策上将纳入公司的直销大户进行管理，所购买的饲料产品价格比公司产品价格扣除经销环节的所有成本还要低。

    据透露，首批重点客户将在成渝地区实现1000户，在未来的3年时间里达到3000户。通过建立这种企业与用户共同成长的新型经营合作伙伴关系，养殖大户与企业的利益将联系在一起，从而可以推进成渝新特区的新农村建设。从通威股份2006年年报判断，西南地区的主营业务收入超过16亿元，在全国四大区域中仅次于中南地区，而首批重点客户放在成渝，将继续加强这一区域的收入地位。

    12亿元筹资放行扩产需市场支撑

    市场人士认为，这一客户计划的出炉有着深层的市场考虑。

    据了解，“十一五”期间，全国水产养殖产量将逐年递增6.5%，预计2010年水产品

    养殖产量将达4550万吨，水产饲料仍将是国际、国内工业饲料中增长速度最快的品种。通威在去年利用自有资金新建了9家饲料生产公司后，目前正计划通过增发募集超过12亿元资金以进一步扩大产能，这一方案在5月份的临时股东大会上已获得通过。其中11个饲料项目共需投资76245.21万元，3个原料基地建设项目需投资26796.32万元，两个水产品深加工项目需投资20011.92万元。从投资主体投向来看，这显示了通威继续做大做强水产饲料的意图。

    以11个饲料项目来看，将新增产能235万吨，实际增加产量约140万吨，占通威2006年饲料产量（230万吨）的61%。按照6—9个月的工程建设周期，这些项目将于2008年建成投产。根据公告披露，总体项目预期产生年收入53.12亿元，净利润1.62亿元，净利润率3.0%。而要产生这样大的产能和收入，没有更深层次的客户市场挖掘显然是无法支撑的。

    国泰君安研究报告认为，考虑到建设周期，新建项目对通威2007年业绩的贡献比较有限，这些项目将于2008年—2009年进入收获期，对其业绩产生正面贡献。其股本扩展对业绩的稀释将被更快的业绩增长所弥补。如果这些项目如期投产并取得预期效益，通威达到年销售百亿的速度将快于此前的预期。根据通威规划，今后两年，通威在水产品加工方面的新建、收购步伐还会加快，以此达到3年后加工收入占总收入一半的目标。