摩根士丹利发布报告称产量增加 玉米价格看跌

     摩根士丹利近日公布的一份报告称，产量增加将导致未来玉米价格下跌，而生物能源的热潮由此或将逐步降温；2007/08年度玉米价格将回落至3.00-3.50美元/蒲式耳的较低位置区间。

    摩根士丹利的报告认为，玉米供需基本面暗示价格可能太高且涨势太快。除非当年作物年度出现明显的旱情，2007/08年度将有大量的玉米供应，在下一年度将有充足的结转库存。玉米价格暴涨导致本年度创纪录的种植面积，除非天气不利造成减产，按单产154蒲式耳推算，本年度玉米产量将有望达到125亿蒲式耳。

    摩根士丹利却认为，鉴于生物技术改善及推广，2012年美国玉米单产有望达180蒲式耳/英亩。这较农业部的预测值增加17蒲式耳/英亩，同时也较2006年玉米实际单产增加了30蒲式耳/英亩。摩根士丹利还表示，今年其他国家也会因玉米价格上涨而种植更多玉米。

    需求方面，摩根士丹利认为，乙醇需求仍将继续快速增长。2006/07年度乙醇产量占美国国内总消费的23%，2007/08年度还将进一步增加。但考虑到玉米产量也在同步大幅增加，摩根士丹利认为，即使乙醇用玉米需求增加超过50%，也难以消化今年巨大的产量，玉米库存将增至8.64亿蒲式耳。

    但是报告也特别指出，如果单产出现大幅降低，不排除玉米价格将升高至4.20美元甚至更高位置的可能。