《第一财经日报》：豆油期价创历史新高

     由于生猪的补栏需要一定的时间，因此饲料需求的彻底恢复也还需要时间；此外，棕榈油和菜籽油价格坚挺局面还将维持很长一段时间，植物油价格的联动作用将支撑豆油价格

    大连商品交易所的植物油期货价格再创历史新高，逼近8000元/吨。从2006年1月份的5100元/吨左右算起，已经累计上涨了接近2900元。其中今年3月份至今，豆油期货价格暴涨近1500元/吨。

    北京东方艾格农业咨询公司植物油分析师陈丽娜认为，豆油期货价格上涨的根本原因在于国内植物油市场供应紧张，需求旺盛。自去年以来国内生猪等禽畜产品价格低迷，存栏大幅度下降，导致豆粕需求下降，豆粕库存量较大，价格相对较低，油脂企业的大豆压榨利润不大，被迫降低大豆压榨量，这是造成豆油市场供应紧张的重要原因。

    海运费上涨也是支撑国内豆油价格上涨的重要因素，自2006年以来，国际海运价格一直处于上涨趋势，2006年7月7日美湾至国内的豆油海运报价仅为42.2美元/吨，而目前价格已经上涨到70美元/吨以上，阿根廷至国内的海运费价格超过了80美元/吨。海运费的上涨，增加了进口植物油的到岸成本，推动了价格上涨。

    近期整个植物油市场都处于强势之中，植物油各个品种价格的相互拉动，也是豆油期货价格上涨的重要原因。郑州商品交易所的菜籽油期货即将在6月8日上市，菜籽油期货适逢其时，国内菜籽油市场牛气冲天。陈丽娜认为，油菜籽收购价格上涨推动了菜籽油价格上涨，由于油菜籽减产，农民惜售，国内油菜籽收购价格一直处于非常高的水平。此外，由于夏季用油高峰，棕榈油的价格也一直处于涨势之中，整个植物油市场的火爆拉动了豆油价格。

    对于未来豆油期货价格走势，陈丽娜认为，虽然目前因为存栏降低导致禽畜产品尤其是猪肉价格涨幅很大，但是由于生猪的补栏需要一定的时间，因此饲料需求的彻底恢复也还需要时间，油脂企业压榨利润可能不会很快恢复，因此豆油供应紧张的形势，将持续一段时间。此外，棕榈油和菜籽油价格坚挺局面还将维持很长一段时间，植物油价格的联动作用将支撑豆油价格。

    一位市场人士认为，由于大商所的期货品种之间具有非常高的关联度，比如大豆、豆粕和豆油期货构成的大豆期货品种系列之间，或者豆粕和玉米构成的饲料原料品种系列之间，这为投资者提供了非常多的套利投资机会和丰富的组合套利模式。目前大商所各个品种的流动性非常好，大豆、豆粕、豆油和玉米的成交量，各占25%的份额，各个品种流动性的提高，有利于组合套利交易的顺利进行。在大商所组合套利交易指令推出后，投资者可以关注利用不同的期货品种进行套利，获取稳定的投资收益。