农产品趋弱 豆类商品走入低潮

     进入4月，随着美农业部报告全面利空，农产品创新高的动能已经不足，期价在连续回落之后K线图形已经形成头部特征，本周三国内农产品市场期价一泻千里，满盘皆绿，少数农产品更遭至跌停，就基金持仓和期价的变化来看，农产品期货将进入低潮期。

    现时虽然正处于豆类现货企业旺季，但农产品价格上涨过快反而抑制了商品价格的冲高过程，作为国内油脂企业，以豆油价格的飞涨为主要盈利点，在经营上忽略了豆粕生产的利润，以至形成豆粕弱不惊风而豆油维持强势的特征；而盘面更是出现以买油抛粕的大量套利资金，对更远的时间进行预期，在旺季过后自然就是淡季的来临。经历高价过后，农产品的再生性致使下跌过程更加迅速，震荡回落将是农产品的短期趋势。

    就近日的CBOT每周的CFTC持仓报告显示，基金的净多头寸已经出现大幅减少，虽然报告数据具有滞后性，但是大幅度的变化同样能反映短期基金做盘趋势：截至4月10日当周，非商业性头寸多头减少6874手至133054手，空头增加4363手至37912手，当周共计减少净多头寸11237手，较上一周净多头寸106379手减少10%；总持仓同样减少，减仓减多头明显是短期获利平仓的标志，就基金的动作来看，趋势将向利空头寸发展。CBOT行情与此相互对应，豆类商品的价格短期内创新高有点难。

    K线图形显示头部特征明显，CBOT美豆指数日线在2月22日达到高点813美分后再没有创出新高，之后期价选择回落调整，3月下旬的反弹行情没有打破高点，在不到800美分附近出现跳水行情。同期受到基本面大幅利空影响，期价一路下跌突破前期低点750美分，即颈线位置，技术上的双头特征已经非常明显，趋势向下直指前期2006年12月至2007年1月的震荡区间，短期内止跌企稳的价位将在700美分附近。

    综上所述，以豆类期货为主的农产品价格的年中高位已经出现，期货行情已经由强转弱，投资者请务必谨慎，对于农产品，下降过程将比上涨更为迅速，伴随着持仓量成交量的减少，期价可能再创新低。