全球饲粮一周要闻：天气市初露头角，玉米价格止跌回稳

    北京德润林4月7日消息：截至4月5日的一周，全球玉米市场全线下跌，但是底部明显出现支撑，这主要因为美国中西部地区天气不利于田间作业以及春播展开，这给玉米价格带来支持。

    周线图上，芝加哥期货交易所的近期玉米合约比一周前每吨收低3.4美元，美湾玉米现货报价收低1.2美元。欧洲玉米价格每吨下跌6.25欧元。阿根廷玉米出口报价下跌5美元，大连玉米期货下跌0.4美元。

    由于美国养殖业、乙醇业以及出口商的需求强劲，所以只有今年美国玉米播种面积达到9000万英亩以上的水平，而且单产达到趋势线水平，产量才有可能满足需求的增长。但是迄今为止，美国玉米种植带的天气对于玉米播种算不上有利。通常来说，玉米播种的最佳时间是在4月初到5月15日，这样才能实现理想的单产水平。如果过了5月中期还未能完成播种，农户就有可能播种其他作物，例如大豆。事实上，本周气象机构预测中西部地区天气不利，可能导致玉米种植带地区的农户难以展开农田作业以及早期播种，这也是本周大部分时间里玉米走势相对大豆的一个主要原因。

    另外一个较少被人提及的因素在于，种植玉米的成本远高于大豆，而尿素等氮肥的价格已经较去年秋季大幅上涨。那些去年没有预定氮肥的农户目前面临氮肥供应短缺且价格高企的不利局面。在这种情况下，考虑到大豆远期价格仍然高于每蒲式耳8美元，因此不能不令人怀疑玉米的最终播种面积是否还会有9000万英亩那么高。

    另外，天气也是一个巨大的不确定因素。现在预测夏季天气还为时过早，然而根据目前不少气象机构的预测，夏季期间美国中西部地区有可能出现高温多雨，这也也是因为天气将会从厄尔尼诺转为拉尼娜。如果天气威胁到玉米单产潜力，秋季收获的产量达不到当前预期，那么2007/08年度的玉米供应仍将紧张。不利于美国玉米平均单产的另外一个因素在于，在今年预期增加的1200万英亩玉米播种面积中，亚利桑纳、科罗拉多、佐治亚、堪萨斯、肯塔基、路易斯安娜、密西西比和北卡罗莱纳的玉米意向面积提高275万英亩，密苏里提高了70万英亩，北达科塔提高91万英亩，这些均非传统的玉米单产较高的地区，因此可能对平均单产有影响。

    按照我们的预估，即便是玉米播种面积达到9054万英亩，如果玉米单产只有147.5蒲式耳，那么2008年8月底的玉米期末库存将会只有5.7亿蒲式耳，期末库存比也将创下4.7%的历史最低水平。而在2003年美国玉米单产只有142蒲式耳，2002年的玉米单产只有129蒲式耳。作为对比，2006/07年度的期末库存用量比为6.4%，这是过去34年来第三次库存用量比不足10%。如果播种面积或者单产达不到当前预期，美国玉米价格仍然有可能再度挑战400美分甚至更高的水平。

    在未来数周里，玉米市场走势仍将主要受到天气因素的左右，这是因为今年玉米播种必须及时完成，播种面积需要比上年提高15个百分点，所以任何轻微的播种延迟都会比以往更加令人担忧，这也预示着玉米市场很可能继续对天气保持极为敏感的状态。