全球玉米齐涨创下8年来最高单周涨幅

来源:    作者:    时间: 2006-10-18
     截至10月13日的一周,全球玉米市场均出现了大幅上涨,其中美国玉米期货涨幅高达16%,创下了1988年6月份以来的最大单周涨幅,这主要因为全球饲粮供应紧张局面恶化,美国以及全球玉米需求形势强劲。周线图上,芝加哥期货交易所的近期玉米合约比一周前每吨收高17.2美元,美湾玉米现货报价收高18.7美元。阿根廷玉米出口离岸报价收高11美元,欧盟玉米期货价格收高8欧元。大连玉米期货比9月29日的收盘价格上涨8.8美元。

    美国农业部在周四出人意料的调低了2006年美国玉米产量预测值,而不是象众多分析机构预测的那样调高产量,这主要反映出近一个月来美国玉米作物状况变差,收获面积以及单产潜力出现下降。本月美国农业部预测今年美国玉米产量为2.77亿吨,比上月预估值调低了530万吨,也低于去年的实际产量2.82亿吨。与此同时,2006/07年度美国玉米用量预计为3.02亿吨,这意味着本年度美国玉米的产需缺口高达2500万吨!到2007年的8月底,美国玉米库存将只有2500万吨,比今年8月底的库存5000万吨减少了一半;库存用量比将只有8.4%,需要指出的是,1970年以来,库存用量比不到10%的情况只出现过两次。而且美国政府对于玉米用量仍然存在低估的可能,例如9月份以来,美国玉米出口表现一直非常强劲,这意味着出口目标存在上调的可能。另外,过去六到七周,随着新的乙醇工厂建成,美国乙醇年产能新增加了7.85亿加仑,这意味着每年多消耗2.80亿蒲式耳的玉米。

    全球供需形势甚至更为紧张。美国农业部预测全球玉米期末库存为8954万吨,低于2005/06年度的1.2455亿吨,低于2004/05年度的1.3053亿吨,创下了1983年以来的最低库存;库存用量比为12.4%,将会是1973年(11.8%)以来的最低水平。有报告显示,过去一周里,欧盟最大的玉米生产国-法国的玉米产量下调,俄罗斯玉米产量也在调低,乌克兰农业部近期提议实施玉米出口配额制度,毫无疑问,黑海地区的饲粮出口放慢有助于美国玉米的出口增长,因为世界另外两大玉米出口国,阿根廷和中国的出口供应有限。在阿根廷,2005/06年度的玉米产量比上年减少了三成,目前新季玉米播种进度也显著落后于去年水平。在中国,尽管玉米产量可能高于去年,但是由于国内加工业的需求激增,玉米价格上涨,政府没有提供出口补贴,因此今年前三个月季度的玉米出口要比上年同期低了68%。海关的初步数据显示,9月份出口量仅为1万吨。

    不过,我们仍然需要提醒市场交易者注意,玉米市场回调的压力正在加大。由于能源期货走势低迷,大量管理资金正在转到农产品市场,特别是小麦和玉米期货,这也可以从最新的美国政府持仓数据看出来。过去四周里,基金在CBOT玉米期货和期权的净多单增加了一倍,达到近24万手,如此庞大的净持仓意味着大盘很容易受到多头平仓的影响。但是,只要需求保持强劲,价格回调的空间就不会太大,因为明年春播之前,玉米价格只有维持相对高位,才能确保明年播种面积的充足增长。