G金宇：涅槃后的动物疫苗“凤凰”

    巨石“中石化”入水的余波已经平息，市场已逐渐由恐慌走向平静，两市大盘基本消除了昨日大跌后恐慌而出现企稳走势，成交量略见萎缩。盘面观察，两市蓝筹股整体表现十分稳健。此外，随着中国期货交易所正式挂牌，股指期货已经渐行渐进，同时融资融券业务也在推进中，这些对指标股的走势将起到积极的刺激作用。房地产股也重起风云，次新股今日表现也较为突出。说到地产股，由于前几天的调控土地的作大禁令，使得其向下有所整理，但是对于那些有土地储备的公司那就是另外一件事情了。G金宇(600201)就是一只即是有着独特动物疫苗题材、但又有着土地重估增值概念、铁路概念等的优质股本。该股虽然去年经历了劫难，但是由于其行业的垄断性及强大的改革力度还有机遇，使其马上获得新生，成为众机构青睐的对象。回想前几天因土地重估而狂飚的G广钢，这只行业垄断、业绩快速的优质股，应该会给大家很大的想象空间。

    涅槃后动物疫苗的凤凰，业绩将飞速增长

    而作为行业排名前列的金宇集团，不仅将巩固传统口蹄疫疫苗的市场，还在产品创新方面领先了一步，如最新成功研制的基因工程苗。公司是我国首家获得农业部特别批准生产高致病性禽流感H5N1灭活疫苗的企业,也是国内少数生产口蹄疫疫苗的厂商,行业垄断优势相当突出。预计未来几年，公司动物疫苗的增速将在30%以上。

    动物疫苗市场需求潜力巨大。一是规模化养殖程度提高，成为动物疫苗需求增长的重要因素：规模化养殖，特别是高密度养殖，提高了禽畜的疫病传染几率，因此进一步带来对疫苗产品的需求；二是禽畜产品出口面临国外农残和药残检验压力，也带来对疫苗的需求增长：为了抵御疫病，养殖户大量使用农药和抗生素，造成禽畜产品体内抗生素和农药残留超标，在发达国家的绿色壁垒面前，我国禽畜产品的出口受阻。为减轻畜牧产品出口压力，应推行使用疫苗，采取生物防治疫病的办法。三是宠物疫苗带来新增市场：在美国，经济动物和宠物用疫苗的比例大致为4：6，但国内宠物疫苗市场还仅仅处于起步阶段。据估计，目前宠物疫苗市场约3亿元，但很多宠物并没有按规定注射疫苗。我们认为，当前宠物疫苗的实际市场空间在10亿元以上。

    据权威测算整个动物疫苗的市场为70-80亿元，包括强制免疫疫苗和非强制免疫疫苗。强制免疫疫苗包括口蹄疫和禽流感疫苗，口蹄疫疫苗的市场为10-12亿，禽流感疫苗的实际市场为6-8亿元。

    金宇集团目前拥有绝大部分的动物疫苗种类，而金宇集团的整个动物疫苗销售在2005年之前一直保持了良好的势头，2005年底由于假疫苗事件的影响，公司一度停产。

    浴火后可以重生，对工厂进行了大力整改，成为了公司发展的一个契机。虽然公司直到06年2月份才重新拿到生产批文恢复生产，但从06年上半年的情况来看，生产和销售恢复的很快。涅槃后的金宇上半年仅4个月，动物疫苗的销售额就达到1.3亿元，净利润3000万。预计全年将实现销售额3亿元左右，实现净利润7000万。

    而预计到07年，公司的动物疫苗销售金额将达到4.2亿，比06年增长40%，净利润将有望达到1亿。其中，按照公司的计划，07年常规口蹄疫疫苗的销售收入将达到3亿元；猪O型口蹄疫基因工程疫苗和禽流感疫苗都有望达到5000万，其他常规疫苗的销售额估计为2000-3000万。

    预计金宇将在06年10月左右获得禽流感疫苗的批文。当然，目前金宇的禽流感疫苗生产规模还比较小，06年估计不会给公司贡献太多的利润，预计07年的销售额有望达到5000万，占到整个市场10%以上的份额。

    尽管2005年金宇集团充满艰辛，业绩也较2004年大幅下滑，但因为其良好的基本面和成长性，公司还是获得了机构的青睐。2006年以来，共有东方红1号集合理财资产管理计划、华宝兴业多策略增长证券投资基金等4家机构从二级市场买入金宇集团股票，并进入其10大流通股股东行列。这就是行业寡头的魅力。公司的房地产开发项目收入在半年报并未列入收入其中，全年的业绩将会得到大幅提升。二级市场上已经调整企稳，KDJ线发出买卖入信号，涅槃后的疫苗凤凰，将拥祥云，腾紫气，冲九霄!