银行间市场外汇需求大增　人民币升值压力缓解

     央行日前公布了《2005年一季度中国银行间外汇市场运行分析》。这一报告显示：2005年一季度银行间外汇市场与上季度相比，日均外汇供应减少，需求大幅增加，供大于求顺差缩小，人民币兑美元汇率保持稳定。这份报告称：“市场人士都认为，美国加息有助于吸引游资流入美国，带动外汇市场美元呈现走强态势，在一定程度上缓解人民币升值的压力。”美联储在本季度连续两次加息25个基点，使得美国联邦基金利率和贴现率分别上升至2.75%和3.75%的水平。

    北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为上述观点可以成立。他告诉《第一财经日报》记者，“理由有三：一是从2003年下半年至今已经六个季度，游资作为短期资本，已然深感成本很高；二是今年前两个月的两项数据可以佐证：外汇储备增速放缓及利用外资放缓；三是美联储加息幅度可能要大于原先市场预计升至的3%~3.5%，今年可能会升至4%~4.5%，加息速度要明显比中国快。”

    在市场层面，一季度外汇市场供大于求的顺差缩小，供求顺差累计535.59亿美元，与上季度的753.48亿美元相比，减少217.89亿美元；日均顺差量8.93亿美元，较上季度下降25%。这表明人民币升值的压力正在缓解。

    在银行间外汇市场需求大幅增加的情况下，报告指出，今年前两个月我国进口增速出现了较大幅度的回落。作为一个对外依存度相对较高的国家，我国进口增长的大幅下降说明国内生产活动在减慢，在一定程度预示经济在逐步降温。

    在经常项目方面，报告指出一季度“外资流入速度趋缓”，2月份的合同外资金额和新批设立外商投资企业同比开始出现下降，表明政府宏观经济调控措施的效果在逐渐显现。该报告表示，为促进我国国际收支平衡，维护人民币汇率稳定，今年一季度外汇管理部门先后出台多项措施，如加强和改进境内外资银行短期外债管理；调整经常项目外汇账户限额管理办法；规范进口延期付汇和远期付汇等贸易融资行为；进一步做好个人财产对外转移售付汇监管工作等等，这些措施有利于进一步便利贸易投资活动和加强短期资本流入和结汇管理。

    报告显示：2005年一季度中、外资银行净卖出外汇43.15亿美元，与上季度相比，外资银行日均外汇买卖均减少，日均净卖出外汇下降15%；中资银行净卖出外汇484.13亿美元，与上季度相比，中资银行日均外汇买入增加，外汇卖出减少，日均净卖出外汇下降26%。

    报告还强调，今年以来，中国政府多次在公开场合重申了中国对于人民币汇率的原则立场，即积极稳妥地推进人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。