全球油籽市场一周要闻：世界大豆供应压力凸现，大豆价格下跌

    在美国，芝加哥期货交易所的近期大豆期货报每吨跌幅为0.7美元，美湾的黄二号大豆报价比一周前下跌2.1美元/吨。在阿根廷，大豆出口报价比一周前跌了7美元。巴西大豆的国内报价比一周前跌了2雷亚尔/袋，而港口的升水报价是比一周前每蒲式耳降低了10美分。

    此外，由于供应充裕，加拿大的油菜籽价格也延续了下跌走势，温尼伯的油菜籽期价近期合约比一周前每吨下跌了4到5加元不等。

    本周国际油籽市场的行情围绕两条主线展开，首先就是周五美国农业部（USDA）发布的供需报告，虽然这份报告出台之前，市场人士基本形成共识，认为报告将会调低库存，调高出口，但是美国农业部的库存数据还是要高于市场人士的平均预期。这使得报告出台前作多的机构选择了平仓。报告的主要数据包括，美国2004/05年度的大豆库存比上月预测值调低95万吨，但是比上年偏低的库存水平还是高出了近三倍！而南美大豆产量低于早先预期，为美国在下半年度的大豆出口也创造了良机。例如最近一周的美国大豆出口检验量是去年同期的一倍以上。但是由于近期有报道称中国国内大豆压榨利润降低，使得中国需求前景有一些不定因素，总体来说，供需报告对陈豆市场的利空意义更大一些，因为进一步证实了即便是南美大豆减产，但是世界大豆供应仍然充裕。

    而本周市场关注的第二条主线是南美大豆收获进度以及出口装船进展，阿根廷大豆收获进展迅速，目前已经收获了三分之一，而且大豆单产不错，一些机构预测阿根廷大豆产量可能高达4000万吨到4100万吨，高于当前美国农业部预测的3900万吨和阿根廷政府预测的3750万吨。巴西大豆收获也完成了63％，近期中西部地区多雨，给大豆质量和产量均带来不利影响。美国农业部的报告也将巴西大豆产量调低到5400万吨，而上月预估为5900万吨，而这仍然高于大多数机构当前预测的5100万吨到5300万吨，例如油世界预估值为5200万吨，ABIOVE预估值为5170万吨。和巴西大豆收获加快一致的是，巴西大豆出口也在季节性增长，3月份的大豆出口量达到了183万吨，比去年同期高出了16％。然而根据ABIOVE的数据，截止到3月底，巴西大豆出口登记量只有814万吨，比去年同期的1469万吨低了655万吨或者44％！豆粕出口登记量也远远低于上年同期，这主要因为巴西大豆产量受损使得农民预售大豆变得十分谨慎，而出口供应的紧张导致巴西大豆报价高企，通常到了四月份南美大豆上市的高峰期，大豆报价应当低于CBOT报价，而现在巴西大豆出口报价依然和CBOT持平甚至略高一些，这也影响了巴西大豆的出口需求。

    除此之外，南美大豆装运高峰期的运输瓶颈也在引起市场的关注，已经有报道称巴西港口的大豆货轮开始排队，这可能是导致周五市场传言中国买家寻购美西发货大豆的一个背景了，但是从季节性的角度看，由于目前美国大豆种植区的天气利于播种进展，而且南美大豆减产的题材炒作的差不多了，大豆现货以及代表陈豆的期货合约在四月份仍将会受到季节性的压力下行，特别是在近期美元汇率走强，周五美元兑欧元汇率创下了两个月来的新高，这使得市场重新回到了基本面的轨道上，但是从中期来看，如果天气或者播种出现问题，或者美元再度走软，指数基金重新作多建仓的可能性无法排除，这意味着代表新豆的远期合约的波动性将会明显增强。