美国玉米价格下跌将引发国际市场格局变化

７月份以来，美国玉米价格下跌速度加快，引起国内外玉米市场多方关注。据分析，今年美国玉米预期增产和国际市场竞争激烈是这次美国玉米价格出现大幅下跌的主要原因。此次价格下跌将引发国际市场格局变化

　　 ●美国农业部增产预期引发玉米市场价格大幅下跌

　　 ７月１１日，美国农业部在其发布的全球农产品供需预测报告中称，２００３／２００４年度美国玉米产量为２．６０８７亿吨，比６月份的预测数据２．２８８亿吨高出０．３２０７亿吨。由于该报告来自于美国农业部的权威预测，因此，对低迷的美国玉米出口市场和正在下降之中的芝加哥期货玉米品种来说，如同雪上加霜，美国玉米市场价格开始全线下跌。

　　 在７月份的２０几个交易日里，美国芝加哥期货玉米品种连续下跌，零星的几次反弹并没有改变短期向下运行的态势。７月１８日，美国墨西哥湾３号黄玉米ＦＯＢ价为９７．２ 美元／吨，比６月２０日下跌９．２美元／吨；到２８日，美国芝加哥期货玉米品种最近交割月结算价为８２．３２美元／吨，比６月２６日下跌１２．２８美元／吨。预计后市美国玉米价格将呈振荡走势。

　　 笔者认为，随着市场价格的变化和调整，其波动中轴将会逐渐显现出来。根据当前市场价格运行的区域分析，美国墨西哥湾玉米ＦＯＢ价已经处于２００２年上半年的平均水平，继续大幅下跌的可能性很小，但是，不排除美国玉米继续出现倾销性下跌。

　　 ●国际市场竞争激烈为美国玉米价格下跌推波助澜

　　 ２００２年下半年，美国玉米价格持续上涨，墨西哥湾３号黄玉米ＦＯＢ价从６月份以前的９０多美元／吨上涨到１００美元／吨以上，最高ＦＯＢ价曾达到１１６美元／吨左右。由于美国玉米价格的持续上涨和中国、阿根廷玉米的大量出口，引起了世界玉米供给格局的变化，使得美国失去了在国际市场的部分份额，韩国等亚洲国家开始更多地进口中国和阿根廷玉米。

　　 ２００３年以来，国际玉米买家继续关注价格低廉的中国和阿根廷玉米，美国玉米出口市场低迷的局面没有得到改善。在国际竞争的压力下，美国玉米出口价格逐步下跌，７月份以来，美国玉米下跌速度加快，从而带动国际市场玉米价格的回落，预计中国和阿根廷玉米出口也将受到一定影响。

　　 目前，美国１０月船期玉米到达韩国的ＣＮＦ价为１２６美元／吨，较今年的较高价位１４０美元／吨下跌了１４美元／吨，中国１０月船期玉米到达韩国的ＣＮＦ价为１２１美元／吨。从当前中、美两国玉米出口报价上看，中国玉米与美国玉米出口价差进一步接近，但中国玉米仍然具有一定的价格优势，国际商家都在密切关注中、美两国玉米价格的变化，预计美国玉米价格下跌可能会为美国挽回部分出口份额。

　　 ●价格的重新定位将带来玉米供给格局的改变

　　 ７月份美国玉米价格大幅下跌引起国际玉米市场价格的剧烈变化，从而带动世界玉米供给格局的变化。从最近国际市场玉米价格的变化，我们可以看到美国玉米经销公司急于出售玉米的心理。最近韩国公司从美国购买１１月份船期玉米的ＣＮＦ价为１０５美元／吨，如果海运费按照２５～３０美元／吨计算，这些玉米在美国的ＦＯＢ价应为７５～８５美元／吨，和当前美国墨西哥湾玉米ＦＯＢ价９７美元／吨相比，似乎美国玉米价格仍有一定的下跌空间。如果中国玉米到韩国的ＣＮＦ价为１１５美元／吨，则高出美国玉米１０美元／吨，那么中国玉米将可能出现下调走势。低价的美国玉米对韩国、台湾和日本都具有绝对的吸引力，而对中国和阿根廷玉米的出口价格将产生压力，影响其在国际市场上的销售份额。因此，国际市场价格竞争的结果，将导致玉米价格和供给的重新定位。

　　 ●美国玉米价格下跌将使国际采购商从中获利

　　 美国玉米价格“超常规”下跌，让国际市场各方都感到震惊。但是，这种下跌也让大量采购美国玉米的韩国、日本等饲料企业从中获利。美国大幅降低玉米出口价格，必将吸引国际市场更多的买家购买。最近笔者从国际市场获悉，作为美国玉米的主要进口国，日本仍将会继续使用美国玉米，将美国玉米作为主要的进口来源。韩国商人对玉米价格最敏感，因此，在２００２年采购了大量的中国玉米。目前韩国采购商持观望态度，如果美国玉米价格继续下跌，韩国将会参与采购从中获利。如果中国玉米出口价格低于美国，韩国仍将对中国玉米感兴趣，毕竟中国玉米的地域优势好于美国。

　　 ●２００３／２００４年度世界玉米出口市场仍将三足鼎立

　　 美国农业部７月份粮油供需预测报告显示，２００３／２００４年度美国玉米产量为２．６０８７亿吨，比上月预计数有所增加，增加的主要原因来自于单产的增加。由于美国玉米总产量占世界玉米总产量的５１．９％，出口量占世界玉米总出口量的６２．２％，因此，美国玉米产量的变化对世界玉米市场的供需具有举足轻重的影响。如果美国玉米增产成为现实，其出口价格对国际市场玉米价格的主导作用将更为突出。

　　 据国家粮油信息中心预测，２００３／２００４年度中国的玉米产量为１．１６亿吨，比前期的１．１４亿吨提高了２００万吨，而国内玉米库存仍然处于较高水平，出口仍将保持较高水平，但出口数量可能会少于阿根廷，退居第三位。据海关数据显示，１～６月份中国向国际市场提供了６６９万吨的玉米。

　　 作为世界主要玉米出口国之一的阿根廷，２００３／２００４年度玉米产量为１６００万吨，较２００２／２００３年度增加５０万吨，预计出口量将达到１２００万吨，与上年度相比，竞争能力增强，出口量将超过中国，并重新夺回“世界亚军”的宝座。

　　美国、中国和阿根廷玉米供给充足，为国际市场提供了大部分所需要的玉米。世界玉米出口市场三足鼎立的局面仍将继续。

　　●燃料乙醇对玉米需求增加将导致需求结构性变化

　　作为一种洁净的可再生能源，燃料乙醇正得到世界范围内日益广泛的应用。据悉，由于美国国内酒精工业的蓬勃发展，２００３／２００４年度该国酒精工业的玉米需求量将达到１．１２５亿蒲式耳，比上年度增长１８％。制造酒精的主要原料是玉米，用玉米加工的燃料乙醇符合新世纪环保清洁的理念，２００３年以来，燃料乙醇对玉米需求的增加已经引起分析机构的高度重视。ＵＳＤＡ的经济研究部在其月度谷物前景报告中指出，玉米作为燃料用酒精的主要原材料，其工业需求量正迅速增长。预计２００３／２００４年度，燃料乙醇作为玉米需求的新的增长点，将引起玉米需求结构性的变化