随着美豆收割进度的加快，以及巴西大豆的播种推进，国际大豆市场下跌压力较大。国内豆粕现货市场在节后成交量表现较好，尤其是明年6-9月基差合同成交量较高。在未来大豆到港量预期平稳的情况下，预计现货价格震荡运行，而现货价格基差价格将表现偏强。
美国农业部周度报告数据显示，截至10月6日，美豆收割进度为47%，环比增加21%，同比增加10%，较5年均值增加13%。美豆收割加速，意味着国际大豆的供应端将逐步增加新季美豆的实质影响，考虑到目前美国大豆的库存为四年来的同期最高位，因此在收割以及后期的上市期间，如果南美市场的供应端没有减产预期，或者需求端没有明显的利好提振，那么整体的供需结构将继续对美豆期货以及国内豆粕价格形成下行压力。
巴西大豆播种进度面临短期的矛盾点，即现实端的播种持续偏慢，预期端的丰产预期稳固。巴西大豆最大产区马托格罗索州的大豆播种进度来到8.81%，而南部产区帕拉纳州的播种进度达到33%。从图2和图3 的播种进度同比变化可以看到，巴西中北部的干旱高温对目前播种工作的实质影响。天气预报显示，巴西中南部又将迎来一波降水，因此对于巴西全国的播种进度和产量预估来说，目前的数据对市场的利多影响在逐步减弱。
据国家粮油信息中心，船期监测显示，四季度我国进口大豆买船减少，预计10-12月进口大豆到港量分别为700万吨、850万吨和880万吨。预计2024年我国累计进口大豆1.062亿吨，较2023年的9941万吨增加674万吨或6.8%。由于三季度我国进口大豆数量激增，目前国内大豆库存远超去年，预计四季度我国油厂大豆供给较去年更为宽松。
伴随着新季大豆的集中上市，阶段性供应压力凸显，且销区及下游加工企业采购节奏放缓，市场迎来季节性下跌行情，黄淮海各个产区价格不同程度下跌，截至10月14日，河南商丘净粮装车价格2.20-2.25元/斤，安徽淮北净粮装车2.27-2.30元/斤，较陈粮交易结束前下跌0.25元/斤左右，较去年同期下跌0.60元/斤左右，当前价格已经处于2020年一季度以来的新低水平。
随着黄淮海产区收割进度的收尾，各地新季货源上量的高峰期已过，产区阶段性的供应压力有所缓解，且当前产区价格处于相对偏低位水平，市场恐跌心态不再明显，心态上的缓和或使得市场继续下跌动力明显减弱，叠加黄淮海产区今年大豆播种面积整体减少3成左右，部分产区基层已经有低价惜售心态，预计行情继续下跌空间有限。不过考虑到东北货源及进口货源到港成本整体偏低，且销区及下游加工企业采购节奏不快，市场亦缺乏反弹动力。预计短期南方产区大豆价格跌后企稳为主。
卓创资讯豆粕分析师王文深表示，国内豆粕现货基差近期表现偏强，市场对于未来三个月的大豆到港量预估转向中性，月均大豆到港量为740万吨。同时，节后豆粕的提货量维持偏强水平，上游库存压力持续缓解，这有助于未来豆粕现货基差价格保持上行走势。
王文深认为，美豆期货在报告发布后在1000美分/蒲式耳附近震荡运行，市场继续消化新季美豆上市的供应压力并等待新的驱动；国内豆粕价格短期继续下行空间有限，现货基差价格有望保持偏强走势。
来源：卓创资讯、中国畜牧业