中国饲料工业信息网logo

突然上涨,豆粕的奇迹又来了?


来源: 新农观   作者:    时间: 2024-09-12

下半年以来,豆粕行情可以说是急转直下,而且还跌破了3000元/吨的大关,并且在8月中旬的时候跌至年内低点。

但这还不是最糟的,最糟的是,后续来看,也几乎没有什么利好事件。

一方面是国内供应压力山大,豆粕已出现明显胀库压力。

截至8月下旬,国内主要油厂豆粕库存已达到了153万吨,同比增加了约75万吨,也较近3年的平均水平高出了74万吨,处于历史高位。

胀库压力十分明显。

但是下游走货却十分缓慢,一是整体需求下滑,经销商备货较为谨慎,尽管油厂不断催提货,但进度依然缓慢。

二是生猪养殖虽然扭亏为盈,但是养殖户也较为谨慎,无论是压栏还是补栏都并不夸张,所以饲料企业也多按需备货,并不急于囤货。

另一方面,进口大豆到港压力依然不轻。

尤其是三季度,是进口大豆到港旺季,月均到港量近千万吨,使油厂进一步承压。

并且随着美豆的丰产预期不断被印证,国际大豆价格也频频走弱,也使得豆粕远期压力山大。

这么看来,豆粕似乎是很难抬头了,但是就在8月末9月初的时候,国内豆粕突然出现了上涨。

虽然说涨幅不大,但是全国43%蛋白豆粕均价回升至2960元/吨,而其中最高价格已涨至3150元/吨。

这对于豆粕市场来说,可是久违了的行情了。

市场情绪也不禁被调动起来,要知道,豆粕从低点反弹的奇迹在去年曾多次上演。

那么,这一次是否会再次上演奇迹呢?

很遗憾,在没有其他突发因素的情况下,豆粕恐怕很难再现奇迹。或者说,这次的上涨多半是回调,而不是反转。

本次豆粕突然上涨,主要是基于两个原因:

一是下游走货增加。

本着传统的“金九银十”,虽然说增量不是特别大,但是确实下游需求有一定增长,从而带动豆粕走货速度加快。

二是美豆利空出尽。

正如之前所说,虽然各种消息表明,美豆的丰产是大概率事件,但是这一消息已逐渐被市场消化。

而相反,最近却有了新的预期。

一方面是美国部分地区出现了干旱,虽然说目前来看,影响不大,但是也为美豆的丰产能否兑现蒙上了一层面纱。

另一方面,巴西持续的高温干旱天气或将影响南美大豆的播种,也使得全球大豆行情出现了波动。

于是借着国际大豆的止跌企稳,国内豆粕市场也出现了抬头迹象。

为什么说奇迹很难再现呢?

因为虽然后续大豆到港进度变缓,能缓解部分国内豆粕的库存压力,但是却很难扭转国内供强需弱的局面。

尤其是目前猪价滞涨,也使得养殖端变得更加谨慎小心,所以尽管后续是需求旺季,但估计提振有限。

而油厂方面,虽然压力较大,也有一定挺价意愿,但是后续巴西豆大量到港,其水分高且不耐储存,油厂开机率大概率仍维持高位。

那么,这也就意味着豆粕的库存供应依然不小。

所以尽管豆粕近日出现了抬头迹象,但多半属于超跌后的回调,且后续来看,供应压力依然庞大,需求提振有限,所以大概率仍是弱势震荡的行情。