7月,美豆产区干旱天气有所缓解,CBOT美豆期价重心持续下行。巴西大豆出口量大幅增加,国际市场大豆供应充足。国内市场,国产大豆基层余粮已经见底,市场购销放缓,各级储备大豆拍卖密集展开,国产大豆价格趋弱震荡运行。5月份以来,进口大豆持续大量到港,而下游采购热情一般,国内豆粕库存持续累积,至7月底国内主要油厂豆粕库存创近年新高,豆粕期现货价格持续下行。
新季美豆优良率高 国际豆价震荡下行
7月,新季美豆生长进入关键期,国际豆市交易重点转向美豆天气情况。随着美豆主产区天气从高温少雨到月末出现有效降雨,CBOT美豆期价宽幅震荡,期价重心总体下行。截至7月29日CBOT美豆期价主力11月合约结算价1039.5美分/蒲式耳,较上月同期下跌6.2%。巴西大豆正处出口高峰期,国际市场大豆供应相对充足。分析后市,利多因素:美国大豆压榨量持续上升。美国近年来扩张大豆压榨产能,来满足不断增长的可再生燃料需求,受此影响,今年以来美豆压榨量持续维持高位。据NOPA数据,6月份美国国内大豆压榨量1.76亿蒲式耳,较上年同期增加7.5%。利空因素:一是虽然美豆中西部产区经过一段时间高温少雨天气后,美豆优良率有所下降,但美豆仍维持较高的优良率。截至7月28日,美豆生长优良率67%,较前一周下降1个百分点,而上年同期为54%。二是NOAA预计全球拉尼娜现象将推迟,目前离美豆集中收割还有2个月左右的时间,预计美豆产区发生大的干旱灾害的概率较小。三是今年巴西大豆较上年明显丰产,且巴西雷亚尔持续贬值,巴西大豆价格在国际市场较有竞争力。1~7月份巴西大豆出口量预计7669万吨,较去年同期偏高3.8%。巴西大豆出口量大幅增加,挤占了美豆出口份额,截至月底美国9月收割新作大豆预订单成交较为清淡。美豆丰产预期仍强、南美大豆集中供应市场的情况下,国际豆价易跌难涨。8~9月仍是美豆生长关键期,美国主产区天气变化仍有可能对新季美豆产生影响,预计8月份国际豆价难有大的涨幅,天气升水下下跌空间亦有限。
储备大豆拍卖密集 国产豆稳中趋弱
7月,国产大豆基层粮源已基本见底,市场购销放缓,下游豆制品消费处于淡季,市场购销清淡,国产豆价格总体平稳,优质优价特征较为明显。东北地区新豆处于生长关键期,据中央气象台数据,东北地区气温接近常年同期或偏高1~2℃,热量条件和大部分地区墒情较好,总体利于大豆作物健壮生长。关内大豆产区近期多地暴雨大风天气,部分豆田受灾,但预计对总体产量影响不大。7月份国储大豆和地方储备大豆拍卖密集进行,调节市场供需,其中国储大豆双向拍卖成交情况较好,其余单向销售成交较少。月末黑龙江蛋白39.5%国产豆收购价格4520~4600元/吨,较上月同期下调60~80元/吨。期货方面,豆一期价持续下跌,主力期货2409合约跌至4500元/吨一线后逐渐止跌,期价表现总体近强远弱。豆一期价下行一方面是受各级储备拍卖投放市场数量增多影响,另一方面东北产区新豆长势良好,种植面积预计较上年略有增加,新豆增产预期较强,对大豆市场价格也形成了一定的压力。销区市场目前豆制品消费仍处淡季,进口大豆集中到港及下游制成品销量平淡制约了油用豆的销量,短期内国内大豆市场价格上涨空间有限,但基层粮源见底,特别是优质粮源,在成本支撑下预计价格大幅下行概率亦较小。
胀库压力逐渐增大 豆粕价格继续下行
7月,国内豆粕期现价继续下行,期货价格跌幅大于现货,基差较上月有所走弱。月末,沿海地区43%蛋白豆粕价格在2980~3040元/吨,较上月同期下跌60~100元/吨。受国际大豆价格下行影响,国内豆油现货价格有所走弱,油粕比较上月同期走强。随着进口大豆到港增多,油厂进口大豆、豆粕库存逐步回升。进口大豆价格下行以及人民币汇率波动造成进口大豆成本下降,受豆粕价格持续下行影响,市场采购偏向谨慎,油厂开机率有所下降,豆粕库存持续上涨。国家粮油信息中心统计数据显示,截至7月26日,国内主要油厂豆粕库存138万吨,同比增加64万吨,较过去3年均值增加43万吨,创历史新高。下游饲料需求方面,水产养殖饲料需求有所走弱,蛋鸡存栏量处于高位,对饲料存在刚性需求。生猪养殖利润有所好转,但母猪存栏量仍处于下行区间,且出栏生猪体重呈现逐步下降趋势,饲料增量相对有限。8~9月仍处于进口大豆到港高峰期,而下游饲料需求难见大的涨幅,美豆产区干旱情况有所缓解,预计9月豆粕期价仍以偏弱震荡为主,关注主力09合约3000支撑位突破情况。
进口数量同比上升 巴西大豆为主要来源
据海关总署数据,2024年6月中国大豆进口量为1111.4万吨,环比增8.7%,同比增9.0%;进口金额54.32亿美元,环比增8.9%,同比减9.8%。1~6月大豆进口总量为4848.61万吨。其中,从巴西进口3443.58万吨,占进口总量的71.0%;从美国进口1215.85万吨,占进口总量的25.1%,居第二位。