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豆油需求清淡,基差承压下调


来源: 卓创农业   作者: 卓创资讯张兰兰   时间: 2024-05-08

导语

因市场担心巴西的暴雨天气可能对作物造成减产,本周一芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘上涨,其中主力合约收高2.8%,创下三个多月来的高位。受进口成本上涨影响,豆油现货价格跟随国际市场上涨,但因终端需求清淡,市场挺价意愿松动,现货基差被动下调。随着大豆压榨企业逐步恢复正常开工,豆油供应预期宽松,预计短期内豆油基差继续下滑为主,但回落空间或有限。

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国内豆油价格跟随国际市场上涨


五一假期间,巴西南部大豆主产区之一的南里奥格兰德州出现强降雨,当地大豆正处于收割阶段,截至5月2日,该州仍有25%左右的大豆尚未收割,市场担忧此轮强降雨或导致该州大豆产量下滑。受此影响,国际大豆价格明显提升,5月6日芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘上涨,其中主力合约收高2.8%,创下三个多月来的高位;芝加哥豆油7月合约上涨0.74美分/磅至43.78美分/磅。受此带动,节后国内豆油价格明显上涨,截至5月6日,国内一级豆油现货均价7934元/吨,较4月30日价格上涨83元/吨或1.06%。

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需求偏差,基差承压回落


4月豆油市场整体成交清淡,且从下旬开始,市场成交量日渐减少,但市场依然挺价为主,主要因4月局部市场开工不稳定,局部豆油提货紧张。进入5月,在压榨企业开工相对提高及市场需求迟迟未见好转的情况下,市场挺价意愿松动,近两日基差持续小幅回落。据卓创资讯数据显示,截至5月6日,国内豆油企业日成交总量2.08万吨,较4月份日度成交量(3.44万吨)明显下滑。截至5月7日,一级豆油现货日照基差报价Y2409+160元/吨,较节前最后一个交易日回落20元/吨,东莞基差Y2409+280元/吨,较节前最后一个交易日回落40元/吨。

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短期内豆油基差或继续下滑


国际市场,马来MPOB将在本周五发布月度供需报告,市场预计4月马来棕榈油库存168万吨,环比继续降低,且是连续第6个月下降,该数据近期利多油脂市场震荡上涨。若马来报告数据低于市场预期值,将利多油脂市场继续走高;若报告数据高于市场预期值,将不利于油脂价格上涨。另外,巴西南里奥格兰德州的大豆收成前景不佳,且本周下半周美国中部可能有更多降雨影响大豆播种,大豆产区的天气状况在近期内将支撑豆油价格上涨,对现货基差有所抑制。

国内市场,随着5月大豆压榨企业开工逐步提高,豆油供给量预期增加,在需求端不旺的情况下,对市场价格不利,制约豆油市场上涨空间,所以市场或通过降低豆油基差来吸引买方市场。在国际市场可能上涨的情况下,预计国内豆油基差仍有回落空间,但受到高成本支撑,预计回落幅度有限。