近期可能影响美豆价格的因素

随着美国政府关门推迟到11月中旬，市场的注意力转向了即将发布的10月美国农业部报告。这份报告的结果应该会对市场的下一步走势产生重大影响。随着收获的推进，有六个因素值得关注。

单产怎么样？

我们很有可能看到供应端对单产进行调整。争论的焦点是调整多少和向什么方向调整。

截至10月2日，大豆和玉米的收获只完成了不到25%。这些早期结果的共同主题是，大豆和玉米的产量好于预期。一些生产商表示担心，由于季节后期的炎热和干燥，后期收获作物的产量潜力可能会下降。时间将会证明一切。

主要的问题不在于产量是否好于预期，而在于产量是否好于去年?目前玉米优良率为53%，而一年前为52%。去年美国玉米平均单产为每英亩173.3蒲式耳。大豆优良率为为52%，而去年为55%。去年美国大豆单产为49.5蒲/英亩。

对于10月的报告，市场预期是美国玉米单产将在170 - 176蒲/英亩之间，而9月份美国农业部的预测是173.8蒲/英亩。美国大豆单产预计在49 - 50.5蒲/英亩，而美国农业部9月份的预测为50.1蒲/英亩。

出口问题

出口需求仍然是市场多头担心的问题。市场年度开始至今的玉米销售总量为4.95亿蒲式耳，较去年同期下降3%。这些销售量占美国农业部20.5亿蒲式耳出口预测的24%，远低于34%的历史平均水平。今年迄今大豆总销量为6.52亿蒲式耳，较上年同期下降34%，而美国农业部的预测为下降10%。今年迄今的销售量占出口预测的36%，低于48%的历史平均水平。

航运困境

密西西比河的低水位对出售的农作物的运输产生了负面影响。过去一周，玉米出口检验量为2500万蒲式耳，低于美国农业部出口预测所需的平均每周4100万蒲式耳。年初至今，玉米检验总量为1.04亿蒲式耳，较上年同期增长11%，而美国农业部的预测为增长23%。上周，大豆出口检查量为2400万蒲式耳，低于我们达到美国农业部出口预测所需的平均每周3600万蒲式尔。

强势美元的影响

处于10个月高点的强势美元将继续成为出口阻力。这一点，再加上来自其他国家出口的竞争，可能会限制美国农业部实现出口目标的能力。

有传言称，乌克兰上周向中国出售了多达15船玉米。与此同时，乌克兰官员报告说，五船只正沿着人道主义走廊驶向他们的海港，这条走廊将装载另外12万吨乌克兰谷物用于出口。

需求亮点

燃料乙醇对玉米的强劲需求和大豆压榨利润为正值是需求方面的亮点。预计，只要利润率保持强劲，燃料乙醇的需求就会保持强劲。大豆压榨能力的持续扩大(由于可再生柴油的增长)也将继续支持美国国内大豆需求。

资金动向

市场将密切关注基金交易员的动向。上周，基金经理净卖出近2.4万份玉米合约，将空头头寸扩大至168,606份。这是他们三年多来最大的空头头寸，但仍远低于322,215份合约的空头纪录。

这些基金持有的大豆合约已降至30,058份，创三个月新低。这些交易基金在豆类(大豆、豆油、豆粕)的净多头头寸为12.4万份合约，为3个月低点。

基金经理在农产品上的多头头寸已降至略高于3.5万份合约，这是自2019年9月底以来的最小头寸。

对生产商来说，最好的情况是单产趋于下降，需求迅速回升。最坏的情况是产量增加，需求继续令人失望。
来源：油粕面