国内豆粕短期供应偏紧有所缓解，关注远期大豆采购节奏

根据近期中国海关数据显示， 2022年4月中国大豆进口量为807.9万吨，较上年同期的744.8万吨增加63.1万吨，或同比增幅8.47%，较3月份进口量635.3万吨增加172.6万吨，或环比增幅27.17%。在今年1-2月进口量偏低的情况下，4月进口量开始有所提升；但去年10月至今年4月的累计进口量仍然同比减少逾350万吨，或同比降幅6.44%。

数据来源：JCI数据中心

        作为对比，今年1-4月份中国大豆进口总量为2836万吨，较上年同期2858.90万吨减少21.50万吨，或同比降幅0.75%。从年度均值来看，每年5月至9月的大豆进口量占到全年总进口量的45%-50%。如果本年度剩余时间内的大豆进口量与去年同期相当，这意味着最终2021/22年度中国大豆进口量将达到9600万吨，较美国农业部4月供需平衡表中9100万吨的数据高出500万吨。

数据来源：JCI数据中心

        不过从贸易商统计数据显示，远月6-8月的进口大豆买船进度依然不高，这也增加了三四季度国内大豆供应的不确定性，尤其是人民币仍在持续贬值，使得进口利润再度恶化。目前巴西大豆7-8月船期进口榨利集中于-250~-300元/吨，美湾大豆8月船期榨利-380元/吨，10月船期则在-290~-300元/吨。4月部分进口大豆到港延后，5月份进口大豆船期目标采购基本完成，6月采购完成比例尚未达到50%，7-8月份采购完成比例则集中于20%-25%。过去两周里，国内油厂持续补采近月，以及少量美豆新作船期。

数据来源：JCI数据中心

        伴随着4月份进口大豆到港量回升，进口大豆拍卖持续，国内油厂开机率也整体趋于回暖，国内豆粕短期现货供应偏紧态势有所缓解。根据汇易统计数据显示，截至5月8日的第19周，国内油厂大豆周度压榨量为173.88万吨，总开机率49.80%，环比略降3.65%，同比增幅为2.18%，此前开机率已经连续四周增长。油厂豆粕库存则在当周回升至48.83万吨，较上周37.63万吨增加11.20万吨，或环比增幅29.75%。但考虑到下游整体建库意愿不强，且需求恶化趋势可能得到缓解，油厂暂无胀库担忧。

来源：汇易网