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今年南美大豆大幅减产基本确定、新年度美豆播种面积存在较大不确定 预计短期美豆价格继续高位震荡

来源:    作者:    时间: 2022-03-21
  当前巴西大豆收割工作持续推进,预计本周大豆收获进度超 7 成,中北部产区大豆收获工作基本结束。气象模型显示,本周巴西大豆产区降雨减少,其中中东部的戈亚斯、巴伊亚和米纳斯吉拉斯等州以晴朗天气为主,南部的圣保罗、巴拉那、圣卡特琳娜和南里奥格兰德州有降雨覆盖,但雨量较小,降雨减少有利于大豆收割。
  虽然 2 月中下旬以来,阿根廷大豆产区降雨增加,有利于改善大豆生长状况,但由于播种期天气持续干燥,大豆生长状况仍然不佳,近期降雨增加很难扭转大豆产量下降的趋势。气象模型显示,本周阿根廷主要大豆产区降雨减少,其中科尔瓦多州几乎没有降雨。
  3 月 18 日,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期价收盘下跌,当天呈牛皮振荡态势,小麦和玉米市场价格下跌对大豆形成比价压力,但中国大豆采购增加,南美大豆产量预测数据继续下调制约价格跌幅。截至收盘,5月期价收低 0.5 美分,报收 1668 美分/蒲式耳;7 月期价收低 1.5 美分,报收1645.75 美分/蒲式耳;11 月期价收低 2.5 美分,报收 1466.75 美分/蒲式耳。
  俄乌冲突持续,但谈判也在持续,市场担忧有所缓和,风险升水逐渐从商品市场中挤出,大宗商品市场价格回调。巴西大豆收获工作已完成 7 成以上,大豆产量并不乐观,南美其他国家大豆产量均下滑,今年南美大豆大幅减产基本确定,推升大豆出口升贴水报价,近期巴西大豆出口装运速度明显慢于往年同期水平。受南美大豆减产影响,美国大豆出口需求增加,近期旧作和新作大豆出口速度明显加快。受比价收益以及化肥等农资价格上涨影响,新年度美豆播种面积存在较大不确定。预计短期美豆价格继续维持高位震荡态势,等待 3 月底 USDA 种植意向报告给出指引。
  上周美豆价格高位震荡,巴西大豆出口升贴水报价有所回落,大豆进口成本小幅下降。监测显示,美湾大豆 5 月船期 CNF 报价767 美元/吨,升贴水报价对 CBOT 5 月合约升水 420 美分/蒲式耳,合到港完税价 5555 元/吨(3%进口关税、9%增值税),周环比上升 60 元/吨;巴西大豆 4 月船期 CNF 报价 746 美元/吨,升贴水报价对 CBOT 5 月合约升水 365 美分/蒲式耳,合到港完税价 5405 元/吨,周环比下降 80 元/吨。
  国内豆粕价格震荡走高,豆油价格下跌,进口大豆盘面压榨利润涨跌互现。监测显示,美湾大豆 4 月船期对大商所5 月合约压榨利润-390 元/吨(3%进口关税,加工费用 200 元/吨),周环比下降55 元/吨,巴西大豆 4 月船期对大商所 5 月合约压榨利润-225 元/吨,周环比上升 110 元/吨。由于油粕现货价格及基差报价坚挺,各地油厂大豆现货压榨利润320~370 元/吨,较上周同期波动 10~60 元/吨。
  由于国内多地发生疫情,影响港口大豆装卸及油厂开机,上周大豆压榨量继续下滑。监测显示,上周国内大豆压榨量 130 万吨,比前一周减少 14 万吨,同比减少 27 万吨,比近三年同期均值减少 22 万吨。短期国内油厂缺豆现象难以改善,加之疫情影响部分地区物流,油厂开机率仍将维持偏低水平,预计本周大豆压榨量在 135 万吨左右。