预计短期大豆市场基本面仍支撑美豆价格

　　当前巴西大豆收获全面展开，大豆收获和上市速度将加快。气象模型显示，本周巴西大豆产区降雨呈南北多中西部少分布，其中北部的马托格罗索及其以北地区降雨仍然较多，或影响大豆收割推进;中西部的南马托格罗索、圣保罗、米纳斯吉拉斯和巴拉那等州以晴朗干燥天气为主;最南端的南里奥格兰德和圣卡特琳娜将出现较多降雨。

　　当前阿根廷大豆处于生长期，受拉尼娜天气影响，播种以来产区天气持续干燥，大豆生长状况不佳;但近期产区降雨增加，有利于改善大豆生长状况。气象模型显示，本周阿根廷主要大豆产区降雨条件仍然较好，主要产区均有降雨覆盖，对大豆生长有利。

　　上周受乌克兰局势突变影响，全球大宗商品价格大幅波动，美豆价格涨跌脱离基本面，最高一度涨至 1759.25 美分/蒲式耳，接近 2012 年 9 月份创纪录的 1789 美分/蒲式耳，此后随着情绪的释放，资金获利平仓，美豆价格迅速回落至 1600 美分/蒲式耳以下。南美大豆因干旱减产已成定局，近期产区天气条件改善或只能阻止产量进一步下降;USDA 上周发布的新年度美国大豆播种面积预测值低于市场预期，均制约全球大豆供应改善。短期看，大豆市场基本面仍支撑美豆价格，密切关注乌克兰局势对大宗商品市场的影响。

　　上周美豆价格先涨后跌，大豆出口升贴水报价上涨，大豆进口成本涨跌互现。监测显示，美湾大豆 4 月船期 CNF报价 696 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 5 月合约升水 310 美分/蒲式耳，合到港完税价 5050 元/吨(3%进口关税、9%增值税)，周环比下降 60 元/吨;巴西大豆4 月船期 CNF 报价 697 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 5 月合约升水 315 美分/蒲式耳，合到港完税价 5060 元/吨，周环比上升 55 元/吨。

　　国内油粕价格跟随美豆急涨急跌，进口大豆盘面压榨利润有所改善。监测显示，美湾大豆 4 月船期对大商所 5 月合约压榨利润-230 元/吨(3%进口关税，加工费用 200 元/吨)，周环比上升 95 元/吨，巴西大豆 4 月船期对大商所 5 月合约压榨利润-210 元/吨，周环比上升 20 元/吨。由于现货价格涨幅更大，现货压榨利润大幅改善，各地油厂现货压榨利润 400～500元/吨，周环比上升 300～420 元/吨。

　　近期国内大豆到港量偏低，部分油厂因缺豆停机限产，上周国内大豆压榨量下降。监测显示，上周国内大豆压榨量 158 万吨，比前一周减少 13 万吨，同比增加 6 万吨。虽然节后大部分油厂恢复开机，但由于近期国内大豆到港量偏低，油厂缺豆现象加剧，开机率或继续下滑，预计本周大豆压榨量将下降至 140 万吨左右。