市场人士：南美天气助力美豆高位运行

　　自去年12月中旬至今，美豆期货价格持续反弹。市场人士表示，本轮反弹的最大动力源于南美干旱天气对大豆供应端的影响。

　　据了解，自去年11月开始，巴西国内天气便开始出现分化，中部及北部主产区降雨量偏多，其中马托格罗索州、戈亚斯州降雨量显著高于历史平均水平，而南部主产区降雨量逐步减少，其中以巴拉那州及南里奥格兰德州最为严重。建信期货大豆分析师洪辰亮告诉期货日报记者，根据USDA1月供需报告显示，巴西大豆产量预估下调500万吨，阿根廷下调300万吨，巴拉圭下调150万吨，三国共计下调950万吨。因此，原本市场对南美大豆丰产的预期产生了动摇，同时也夯实了本轮反弹的基本面基础。

　　“最近南美大豆产区迎来有利降雨，特别是前期偏干旱的巴西南部和阿根廷，土壤墒情出现改善，市场对南美大豆产量预估略转乐观，美豆从1400美分/蒲式耳回落。不过，近两个交易日，受国际原油价格上涨和货币政策影响，国际大豆价格跟随商品整体走强，但预计在南美大豆产量预估进一步下调前，1400美分/蒲式耳仍是美豆的重要阻力位。”中州期货豆类分析师吴晓杰说。

　　据洪辰亮分析，美豆盘面在1400美分/蒲式耳遇到较强阻力，主要原因有以下两点：一是降雨回暖，大豆产量仍存变数。根据多个天气预测模型显示，阿根廷本周已出现较大的降雨量，布宜诺斯艾利斯、圣达菲和科尔多瓦等主产区周度累计降雨量有望达到1.5—4英寸，且在未来第二周仍然有超过往年平均的雨量预报。巴西南部方面，本周前期干旱地区有小幅降雨，而在第二周雨量预计将会增大。此时的降雨对于大豆单产的恢复非常关键，同时也为盘面“降温”。二是期货价格已反映减产预期。根据USDA1月报告，美国、巴西、阿根廷三国的期末库存预估为5568万吨，三国大豆库使比将降至17.6%。然而，作为对比，去年1月，三国库使比为16.1%，并且在去年3月达到低点15.6%，彼时，在美国春播题材出现之前，美豆主力期货合约价格高点在1460美分/蒲式耳，运行中轴约在1400美分/蒲式耳。由此来看，目前接近1400美分/蒲式耳的期货价格已经涵盖了大部分南美减产的预期，未来继续向上需要更多减产题材的接力。

　　国内方面，记者了解到，近期随着省储入市收购，大豆收购价格由3元/斤上调至3.07元/斤，同时国储在持续下调收购价后“意外”上调，且增加海伦直属库入市收购，给当前疲弱的市场带来一丝利好。大豆期现价格也随之止跌反弹，大豆期货主力合约反弹200余点，现货毛粮主流价格在2.95元/斤左右，净粮价格在3元/斤以上。

　　据大豆天下分析师王艳茹介绍，元旦前后国储不断下调大豆收购价格，且多次举行单向拍卖并下调拍卖底价，同时在进口替代及豆制品本身需求疲弱的前提下，春节之前大豆市场呈现旺季不旺局面。此外，国家还多次提出扩大大豆生产。2021年12月，中央农村工作会议明确表示，要全力抓好粮食生产和重要农产品供给，稳定粮食面积，大力扩大大豆和油料生产，确保2022年粮食产量稳定在1.3万亿斤以上。1月初，黑龙江省明确表示2022年增加大豆种植面积1000万亩。1月中旬，农业农村部表示到2025年，推广大豆、玉米带状复合种植面积5000万亩(折合大豆面积2500万亩)，扩大轮作规模，开发盐碱地种大豆，力争大豆播种面积在1.6亿亩左右，产量在2300万吨左右，推动提升大豆自给率等。“这一系列增加大豆种植面积及提高产量的政策让市场对2022年大豆产量增加的预期担忧明显，制约国产大豆期现价格。因此，从去年12月末到今年1月中旬，大豆期货主力合约2203不仅创出去年11月以来的新低，且一直底部弱势振荡。”

　　王艳茹认为，春节前国产大豆期现市场将逐渐回暖，节后仍需重点关注国储的收购动向，若节后国储继续收购，国产大豆期现价格或将延续节前的走势。